三因素衝擊！貨櫃三雄續破底、接近百元保衛戰危機

馬士基對運價看法保守，執行長施索仁（Soren Skou）日前再度示警，認為貨櫃運輸景氣反轉最快可能8月出現，加上高融資引發的多殺多及棄息賣壓，衝擊貨櫃三雄的股價持續向下探底，長榮（2603）、陽明（2609）今（22）日一度下滑至102.5元，市場擔憂恐爆百元保衛戰，本土法人最新報告也下修兩家公司評等及目標價，不過也有看多的本土法人，認為長約價將重新議價，向下調整是錯誤傳言，給予長榮買進評等，目標價365元。

貨櫃股近期面臨諸多消息衝擊，馬士基對運價的保守看法，已經造成市場擔憂，加上美國通過海運改革法案，是美國航運法規1998年以來最重大改革，近日市場傳出傳出有托運客戶計畫與航商修改長約價格的意願調查，市場擔心恐將衝擊航商的獲利。

本土法人最新報告對航運股的看法略有不同，一家本土法人認為，有關長約將重新議價是錯誤傳言，事實上是不可能的，另外，目前現貨運價包括SCFI、WCI、FBX都還高於長約價；法人看好長榮今年獲利將會較去年明顯成長，預估今年稅後稀釋EPS 73元，維持5倍P/E，計算目標價365 元，維持買進評等。

另一家本土法人則是表示，上海解封效益不如預期，展望後勢，由於高通膨持續，終端銷售將放緩，供給端運能續增，預期第3季傳統旺季可能旺季不旺，運價大漲不易，長線面臨供給增、需求降的不確定因素，建議對貨櫃航運類股長榮、陽明應轉保守。

法人認為，市場供需趨向平衡，運價大漲不易，運價上漲動能弱，但明年長約價變數增加，考慮通膨壓抑需求，現貨運價漲價動能弱，調降長榮今年目標本淨比至疫情前中值1倍，目標價降至109元，評等降至持有；另外，陽明目標價降至106元，評等降至持有。

貨櫃股近期持續探底，長榮今日早盤以110元平盤開出，一度下滑至102.5元，為去年11月以來的低點，盤中跌幅逾4%；陽明以110元小漲開出一度拉升至110.5元，盤中翻黑，一度下滑至102.5元，盤中跌幅逾5%；萬海（2615）以122.5元開低，一度下滑至114.5元，盤中跌幅逾2%。