深奧幽玄

疾風之狐
  • 暱    稱:疾風之狐 
  • 部落分類:  
  • 我的好友們(28
  • 誰加我為好友(31
  • 我的收藏部落(0
  • 自我介紹:金融市場-跟圍棋一樣充滿了許多有趣的地方,需要思考佈局的時機,需要思考人心的變化,有時還要隨著環境的改變而改變策略 讓我們一起討論共同成長  

《MORE》

218

本日人氣:0
累積人氣:32873

  • 2015/7/30

聯準會會後聲明解讀及建議072915

引用本文加入書籤轉寄本文


昨天的聯準會的會後聲明,讓各方投資人取得各自的需求,造成股、匯、債市全部上漲。乍看會後聲明改變不多,但仍有一些不同之處

1 經濟現況中仍對經濟維持溫和成長的看法且就業市場持續變好除了失業率下降之外就業情況在改善除此之外住宅情況獲得改善

2 能源價格穩定的字眼刪除,油價從60美元以上掉到46美元,跌幅將近24%。主要的原因在伊朗重回原油市場,讓油價大幅上揚的空間有限。

 

未來建議

昨天的聲明稿讓投資人緩了一口氣因聯準會並未將升息的意圖強烈表達在字句之間不過我想分兩個部分來看首先是聯準會何時升息我認為在九月份升息的機率下降不排除到10月份的會議中才提出升息在聯準會的字句中不斷的提到勞動市場的改善再加上經濟情勢略顯樂觀的確勞動市場是聯準會的重點從09年的10%以上的失業率到現在5.3%,另一個數據是每週初次申領失業救濟金人數早就在30萬人以下。這樣的數據是出現在19982000年之間,在07年之前都沒這麼好的數據,是否代表勞動市場改善空間有限。聯準會在評估勞動市場之外是否仍有其他考量讓升息的時點陷入兩難我認為除了通膨之外還有美國的出口及企業投資才是聯準會目前關心的議題寬鬆貨幣政策的確讓美國股市大幅攀升但實體經濟卻並未順遂在前幾年的弱勢美元及低利率所造成的競爭成本今年卻逐漸在惡化中住宅市場的改善有很大的因素在於國外資金購買美國房地產所推升美國的中產階級的自有率反而下降也推升了租金價格所以我們在CPI看到數據上升,但在PCE卻是向下走。所以消費力道及通膨率是聯準會所擔心的重點。若再細讀聲明稿雖提到經濟適度擴張,但也提到經濟前景面臨的風險近乎平衡,代表聯準會認為經濟成長仍有許多不確定性。

至於升息的幅度我認為部會不過一碼,因為在第四季升息對美國股市影響較小。至於是否會連續升息,我想機率不高主因在於這兩年美國第一季的經濟成長率都是負值升息對於消費及投資仍有影響聯準會仍是會緩步升息觀察對金融市場實體經濟的影響再做決定對於下半年來說這反而是個好消息因為美國公債利率變化不大讓金融資產價格的定價不至於有太多的偏差。若全球市場沒有太多的變數產生,有利於風險性資產走出最近的盤整區間。未來仍是看好美國金融業、非循環性消費等產業。其他地區如歐洲或是日本下半年仍有表現空間,可回檔時作布局至於新興市場印度仍是相對看好墨西哥近期盤整未來有機會突破

細項 Release Date: July 29, 2015 Release Date: June 17, 2015
經濟現況 自聯邦公開市場委員會(FOMC)6月份會議以來收到的信息顯示,經濟活動在最近幾個月溫和擴張。居民開支成長溫和,住宅領域進一步好轉;然而,企業固定投資和凈出口依然疲軟。勞動力市場繼續好轉,就業成長穩固且失業率下降。整體而言,一系列勞動力市場指標顯示勞動力資源利用不足的情況自年初以來消減。 自聯邦公開市場委員會(FOMC)4月份會議以來收到的信息顯示,經濟活動在第一季度基本持平之後溫和擴張。就業成長步伐加快,失業率依然穩定。整體而言,一系列勞動力市場指標顯示勞動力資源利用不足的情況有所消減。居民開支成長溫和,住宅領域有些好轉;然而,企業固定投資和凈出口依然疲軟。
通膨預期 通膨繼續低於委員會的長期目標,在部分程度上反映了先前能源價格的下跌以及非能源進口產品價格的下跌。基於市場的通膨補償指標依然低企;基於調查的長期通膨預期保持穩定。 通膨繼續低於委員會的長期目標,在部分程度上反映了先前能源價格的下跌以及非能源進口產品價格的下跌;能源價格看來已趨穩。基於市場的通膨補償指標依然低企;基於調查的長期通膨預期保持穩定。
經濟預期 為履行其法定職責,委員會尋求促進充分就業並保持物價穩定。委員會預計,在適度的政策寬鬆之下,經濟活動將以溫和步伐擴張,其中勞動力市場指標會繼續向委員會認為與其雙重職責相一致的水平發展。委員會繼續認為,經濟活動以及勞動力市場展望方面的風險接近平衡。雖然預計通膨近期內將維持在最近的低水平附近,但委員會預計,隨著勞動力市場進一步好轉以及能源與進口產品價格先前下跌的臨時影響消退,通膨在中期內會逐步升向2%。委員會將持續密切關注通膨發展。 為履行其法定職責,委員會尋求促進充分就業並保持物價穩定。委員會預計,在適度的政策寬鬆之下,經濟活動將以溫和步伐擴張,其中勞動力市場指標會繼續向委員會認為與其雙重職責相一致的水平發展。委員會繼續認為,經濟活動以及勞動力市場展望方面的風險接近平衡。雖然預計通膨近期內將維持在最近的低水平附近,但委員會預計,隨著勞動力市場進一步好轉以及能源與進口產品價格下跌的臨時影響消退,通膨在中期內會逐步升向2%。委員會將持續密切關注通膨發展。
利率決策 為支持形勢持續向充分就業以及物價穩定的目標發展,委員會在周三確認以下看法:目前0-0.25%的聯邦基金利率目標區間依然合適。在確定要將這一目標區間維持多長時間方面,委員會將評估形勢朝其充分就業以及2%通膨目標發展的情況——包括已實現情況和預期情況。這方面的評估將考慮廣泛的一系列信息,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通膨壓力與通膨預期指標以及金融和國際形勢發展方面的數據。委員會認為,在看到勞動力市場有了某種程度進一步好轉且對通膨在中期將升向其2%目標方面抱有合理信心時,上調聯邦基金利率目標區間將是合適之舉。 為支持形勢持續向充分就業以及物價穩定的目標發展,委員會在周三確認以下看法:目前0-0.25%的聯邦基金利率目標區間依然合適。在確定要將這一目標區間維持多長時間方面,委員會將評估形勢朝其充分就業以及2%通膨目標發展的情況——包括已實現情況和預期情況。這方面的評估將考慮廣泛的一系列信息,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通膨壓力與通膨預期指標以及金融和國際形勢發展方面的數據。委員會認為,在看到勞動力市場進一步好轉且對通膨在中期將升向其2%目標方面抱有合理信心時,上調聯邦基金利率目標區間將是合適之舉。
委員會維持這一現有政策:將所持機構債券與機構抵押貸款支持證券的到期本金再投資到機構抵押貸款支持證券,並在標售時將到期國債展期。這一政策通過將委員會所持長期證券維持在可觀水平,應該會有助於保持寬鬆的金融狀況。在決定要開始取消寬鬆政策時,委員會將采取平衡而且與其充分就業以及2%的通膨率這些長期目標相一致的方式。委員會目前預計,即使在就業和通膨接近與其法定職責相一致水平的情況下,經濟狀況在一段時間內可能有理由讓委員會將聯邦基金目標利率維持在其認為長期正常的水平之下。 委員會維持這一現有政策:將所持機構債券與機構抵押貸款支持證券的到期本金再投資到機構抵押貸款支持證券,並在標售時將到期國債展期。這一政策通過將委員會所持長期證券維持在可觀水平,應該會有助於保持寬鬆的金融狀況。在決定要開始取消寬鬆政策時,委員會將采取平衡而且與其充分就業以及2%的通膨率這些長期目標相一致的方式。委員會目前預計,即使在就業和通膨接近與其法定職責相一致水平的情況下,經濟狀況在一段時間內可能有理由讓委員會將聯邦基金目標利率維持在其認為長期正常的水平之下。
決策過程 投票支持聯邦公開市場委員會本次貨幣政策行動的成員為:主席珍妮特•耶倫、副主席威廉姆•杜德利、Lael Brainard、Charles L.Evans、Stanley Fischer、Jeffrey M. Lacker、Dennis P.Lockhart、Jerome H. Powell、Daniel K. Tarullo以及John C.Williams。 投票支持聯邦公開市場委員會本次貨幣政策行動的成員為:主席珍妮特•耶倫、副主席威廉姆•杜德利、Lael Brainard、Charles L.Evans、Stanley Fischer、Jeffrey M. Lacker、Dennis P.Lockhart、Jerome H. Powell、Daniel K. Tarullo以及John C.Williams。
0
0

複製引用網址

回應
共 0 筆

我要留言* 必填
鉅亨網【部落新世界Blog】 Email:
(建議填寫,版主回覆會用郵件通知您)
鉅亨網【部落新世界Blog】 記住我的個人資料:
鉅亨網【部落新世界Blog】 私密留言:僅提供會員使用,如欲使用私密留言請先 登入會員
鉅亨網【部落新世界Blog】 留言內容:【限制 1000 個字元】
鉅亨網【部落新世界Blog】 認證碼: