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疾風之狐
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  • 2015/3/24

歐美投資氣氛樂觀 注意短期修正

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本週股市開盤延續上週美國鴿派的想法,股市持續樂觀。但觀察上週公佈的經濟數據並不理想,除了歐洲的消費者物價指數仍在負值之外,德國的PPI數據雖有反彈但在深度負值,代表歐洲的經濟數據並不理想。但本週德拉吉的談話,對於歐洲寬鬆政策的有效性仍是正面有效。對歐元區來說寬鬆政策只是短期推升股市,中期來說歐元區景氣仍不明朗,所以資金除了流向政府公債之外,許多資金外流出歐元區,除了避開歐元貶值之外,更重要的是尋求較高的報酬率。雖然各家都看好歐洲股市建議在4月底之前先以高檔震盪視之不要太過冒險追高

    至於美國市場我想以【圖一】做簡單的說明【圖一】是VIX波動率指數與高收益債的利差下圖是標準普爾五百指數觀察這三個

    【圖一】資料來源:Bloomberg

指數的比較,可以發現當VIX指數在12、高收益債利差在400以下,股票指數修正的機率非常大。圈起來的部分,正是符合這樣的條件,目前的VIX指數下滑到13、利差在350左右未來的美股會有小幅修正。至於原因我想還是在於經濟數據的表現跟預期有些差距之外,短線的漲幅過高也是因素之一。在投資上要慎選投資類股,近期美元走弱對於原物料類股的支撐有限,特別是黃金及能源類股,短期的小反彈可以看到,但要形成一個大波段目前的心態仍是薄弱。以黃金來說,中國大媽對於中國股市的上漲非常滿意及瘋狂,關注的焦點就不會在黃金,所以黃金會有反彈但空間有限。至於油價我想破底的幅度不大,能源類股在第二季有反彈的空間,預估應有5~10%的空間,不建議太過長期配置。

    至於目前可以佈局的市場建議先以中國為主因為在四月底之前仍有政策及題材出爐,對中國的股市有一定推升作用。大部分的股市近期仍有修正的風險,但修正之後反而創造出進場空間。如印度市場回到28,000點附近可以考慮布局。其餘市場的位置如【圖二】

    【圖二】資料來源:Bloomberg,個人主觀判斷

提供給投資人參考

    至於中國投資標的基金要如何選擇呢我想還是會選擇永豐滬深三百兆豐中國A匯豐中國A股匯聚國泰新興戰略都是可以考慮的標的

    天道循環陽中有陰近期股市可能會有修正若獲利頗豐可以將基金轉到波動度相對較低確保獲利

 

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