• 2019/5/10

市場波動放大 別亂倘混水

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中美貿易糾紛烽火再起,國際股市也隨之陷入震盪。investU財金教授謝晨彥博士說:「市場擔憂中美重演去年的關稅大戰,政策不確定上升,金融市場也跟著消息面忽上忽下,建議投資人近期場邊觀望,等風波穩定下來趨勢明顯後再重新布局。」

在謝晨彥博士今年出版的著作《外匯新手變行家》中提到「投資風險是指投資遭受損失的可能性,當未來的不確定性愈大,通常風險也就愈高。每個人可以承受的風險程度都不盡相同,你認為的驚滔駭浪,可能只是另一個人的漣漪波紋,因此要知道自身能承受多少風險。」

 

就在川普週日宣布調升中國2000億美元商品的關稅後,作為衡量市場恐慌情緒的VIX指數,從12.87最高爆衝至21.44。通常當VIX低於15時,代表市場進入非理性繁榮的狀態(irrational exuberance)。一旦市場出現非預期的意外,市場波動就容易瞬間放大。

(上圖: VIX指數;圖片來源:StockQ)

 

謝晨彥表示「罕見和不可能的事件出現的次數其實比大家想得還要多,人的想法通常受限於其所見、所知,和設想來假設。但是,實際的情況比人認知的更複雜、更不可預知。此外,當遊戲規則本身變更時,一般情況的相關假設是相關性低的不正常情況。這是一種肥尾現象,也就是統計學的常態分配圖形中兩端出現機率較低的扁平尾部,在現實社會中出現的機率其實比較高,實際圖形的兩端尾部比標準常態分配圖形中來的厚。」

 

謝晨彥指出現在市場波動放大之後,趨勢變得不明確,風險也跟著放大,投資人沒必要進場冒險,等消息面的影響降低後在進行布局。賭徒跟交易員的差別,在於賭徒只要有機會就拼了,所以賭徒總是偶而風光,但總體來說沒有獲利。

交易員建立策略,賺專屬策略該賺的錢,不一定常常出手。

以上內容節錄自 #謝晨彥 最新著作 #外匯新手變行家

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Dr.謝晨彥
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