• 2019/2/12

事件頻仍 市場不確定性高

引用本文加入書籤轉寄本文


 

(上圖: 全球經濟政策不確定性指數;圖片來源: Market Watch)

這也說明了儘管美國政府關門帶來不確定性,美股的基調仍在走高,SP 500 指數自 12 月 22 日以來,上漲近 10%。不過高盛認為,如果沒有這些逆風因素,股市估值還會更高。

 

高盛表示,全球經濟政策不確定性指數 (Global Economic Policy Uncertainty) 藉由分析報紙文章,以衡量政策的不確定性,目前已經達到 304,是歷史中值 101 的 3 倍以上。

 

這項指數可追溯至 1997 年 1 月,採用數據來自全球 143 個國家,德意志銀行近期的報告指出,指數創高的主因,為美國政府關門、中美貿易戰和英國脫歐談判令人擔憂所致,這項指數與股市波動性、風險及較低的 GDP 成長呈現相關,高漲的數據顯示當前動盪是二十年來之最。







 

(上圖:美股風險溢價;圖片來源: Market Watch)

整合來看可以發現,雖然美股對這些影響似乎不為所動,在去年拋售後反彈向上,但如果政策不確定性水平處於更正常的水準,股票估值會更高,顯示這些外部因素仍造成投資人的顧慮。

 

從另一個角度來看,當前的股市風險溢價 (equity risk premium),即SP500 指數的收益率與無風險 10 年期美債的利差,來到 3.6%,遠高於平均值 2.3%。這代表投資人要求比平常更高的回報,來承擔股市風險。

 

究其原因,至少一部分就是政策不確定性加劇的結果。在其他條件相同的情況下,較高的股市風險溢價,帶來的是較低的股票價格,似乎與近期市場偏好價值股不謀而合,也顯示即使美股反彈,市場信心仍未完全修復。

 

(資料來源:XQ全球贏家,鉅亨網,華爾街見聞,LPL Financial,Market Watch,Real Investment Advice, Factset)

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)


https://msfg.tw/msfg/wp-content/uploads/2019/01/%E6%B7%98%E9%87%91%E5%B7%A5%E4%BD%9C%E5%9D%8A9.png

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

InvestU線上社大 臉書粉絲團:https://goo.gl/Tky2SM

官方LINE@: https://goo.gl/7h9mmP

Youtube頻道:https://goo.gl/uLZf8v

 

 
 
0
0

複製引用網址

回應
共 0 筆

Dr.謝晨彥
  • 暱    稱:Dr.謝晨彥 
  • 部落分類:  
  • 我的好友們(3
  • 誰加我為好友(38
  • 我的收藏部落(0
  • 姓名:D*.謝* 
  • 白天電話:02-272****** 
  • 自我介紹:股票交易沒賺錢,千萬別氣餒,您只是沒遇到好老師。 由社大名師謝晨彥獨創的神奇543選股法。 在這裡,你可以學到兩件事: 1、長線布局,從此靠543過好日子。 2、掌握趨勢,10個經濟指標最好用 

《MORE》

19

本日人氣:72
累積人氣:7024276