• 2019/1/7

空方襲擊 台股跌破前低

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(上圖:加權指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

來到2019年的第一周,雖然因為假期關係,上周只有三個交易日,但這幾天的走勢卻不平淡,與假期前差異不小。

 

上周三,也就是今年第一個交易日,台股上演了一場空方逆襲,原本受到國際市場提振,台股與台指在假期前都分別走高,沒想到上周三卻以平盤開出,澆熄反彈的激情後指數一路往下,收出幅度不小的長黑K,也行成空方轉折K線組合。

 

隨後幾天台股繼續下行,在上周四來到區間底部時多方曾奮力抵抗,但在後續美股跌勢助推下,維持了2個多月的9500點支撐終於失守,雖然周五當天跌勢不大,但指數走勢已經偏向空方,且成交量也逐步增加,台股目前轉為弱勢走勢。













 

(上圖: 半導體行業表現;圖片來源: 德意志銀行)

來到新的一年,台股表現會如何發展,主要關鍵仍在在科技股,尤其是半導體產業上,因此這次就來看看當前相關行業發展狀況。從企業角度觀察,上一輪半導體週期,2015年的經驗顯示,在下行週期中,主要半導體公司整體上會對之前營收預期做出修正,下調財務預期。從2018年下半年以來的實際狀況上,這種情況正在重演。

 

德銀統計顯示,在2015年上一輪半導體下行週期中,主要半導體廠商營收預期下調8%,利潤下調11%,股價從高點下跌25%;而在2018年以來,主要半導體廠商營收預期下調4%,利潤下調8%,股價從高點下跌118%,這可能暗示行業下跌可能還沒有結束。














 

(上圖: 非存儲晶片營收表現;圖片來源: 德意志銀行)

從行業整體上觀察,德銀研究顯示與之前週期數據比較,本輪下跌似乎並沒有達到之前週期的平均水平。

 

SIA數據顯示,更能反映行業整體需求的非存儲晶片單位需求增長,在2018年全面下跌,存儲晶片大幅走低已經成為市場共識。這種變化在各個細分產業中各不相同,如模擬元件、分立器件等。

 

本輪增長放緩的下行持續時間18個月,已經超出之前平均值10個月,但本輪下跌幅度較歷史平均值較低,單位數據較高點下跌11 ppts ,而歷史平均為20 ppts。同時非存儲晶片單位需求今年依然維持個位數增長,而此前週期通常為負。

 

從營收角度,歷史數據同樣暗示現在似乎沒有見底,非存儲晶片業務營收2018年保持8%的增長,而歷史平均下跌1%-6%。


 

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

 

(資料來源:鉅亨網,xq全球贏家,德意志銀行,摩根士丹利)

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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