• 2018/12/25

量能流失 台股基本面疲軟

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(上圖: 台股量能狀況;圖片來源: STOCK-AI)

從台幣的表現可以看出,當前國際資金對台股保持觀望狀態,沒有挹注資金,也沒有收手閃人,形成停滯狀態。資金的態度也反映在台股成交狀況上,上圖為台股月成交量能以及加權指數走勢,可以看出量能之於台股的重要性相當高。

 

2017年可說是進期最好掌握的上漲趨勢,台股以標準的多方結構行徑,期間成交量穩定上漲,營造出如此優良的走勢。但2018年以來量能動盪,劇烈變化下有退潮跡象,可以看到量能在2018年中觸頂衰退後,不久加權指數也不支倒地,當前台股量能繼續往下走,少了資金推動台股近期要往上也不容易。




 

(上圖: 散戶與法人市場心態;圖片來源:財經M平方)

接著來看市場參與者態度為何,因信用交易多為散戶所用,以提升交易槓桿。可作為觀察目前市場上散戶對於股市的多空的指標之一。券資比=上市公司融券張數/上市公司融資張數。

 

券資比上升代表著散戶對市場抱持看空的走勢,但當過度看空的時刻,往往會是反向指標。也須留意融券在股東會及除權息前必須強制回補,反倒成為股價上漲支撐。從當前狀況來看很明顯,台股在10月下跌後券資比至今維持高漲,顯示散戶較為偏空。




 

法人方面,「借券賣出」是法人已經賣出的借券。借券賣出餘額是當日借券賣出的數量,加計累計至前一日尚未回補的金額,減除本日回補的借券。通常為法人空方指標,與台股呈反向走勢。法人的券空餘額與散戶券資比顯示同樣的狀況,十月下跌後券空餘額高居不下,顯示法人也是偏空。

 

整體來看,目前市場內散戶與法人都較為偏空,形成緊張凝重氣氛,那為何市場卻顯得相對抗跌呢?畢竟以往常狀況來說,趨勢的出現來自於散戶與法人的方向碰撞,但目前卻是一面倒呈現偏空,加上台股投資人多習慣偏多操作,券資比的高漲可推斷是融資水位大減,而非追空人數上升,這代表當前許多投資人也保持在場外觀望,與成交量顯示的不謀而合,導致台股陷入漫漫整理。




 

(上圖:台股基本面指數;圖片來源:財經m平方)

最後看到台股基本面指數,台股基本指數為統整台灣整體經濟、資金面、企業獲利面的整合型指數。當指數向上顯示基本面漸佳,向下則顯示基本面表現疲弱。

 

自2017年以來,台股基本面指數便預先轉折往下,雖然當時台股仍意氣風發,沒有感到風向的轉變,但隨著時間經過,基本面指數繼續往下,台股在2018年也呈現出磨人的極度震盪,漫無趨勢好段時間後基本面指數翻落零軸以下,顯示市場本質已經轉弱,最近幾個月來基本面指數在零軸下持續變長,整體來說市況仍是不佳,投資人可以保守方式應對,除了持有現金,持股上避開波動劇烈的成長股,挑選殖利率較高標的較有保障。



 

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

 

(資料來源:鉅亨網,xq全球贏家,財經M平方,STOCK-AI)

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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