2月21日，今年以來最受國際金融市場矚目的大事─總額高達1300億歐元的希臘第二輪金援法案，總算是在歐元區財長會議挑燈夜戰後，總算拍板定案。若讀者想問，這一場從2010年便開始的希臘式鬧劇，到底結束了沒？筆者在此可以肯定的回答：「不但沒有結束，它所持續的時間及效應，恐怕比當前最火熱的「林來瘋」(Linsanity)還要更久、更為驚人。
        根據媒體報導，「林來瘋」現象，讓NBA多賺進八千萬美元的商業利益；然而，希臘債務危機進而引發的邊陲國家債務問題，在2011年第四季引發了歐系銀行拋售歐債的風潮，這股「自相踐踏」的拋售潮，據信已讓歐系銀行損失高達300~500億歐元之譜，更遑論全球其他風險性資產價格受拖累而下跌，又給投資人帶來多少損失。究竟希臘債務問題何時方休？請見下文分析。

沉疴難治？希臘人已淪為笑柄
    早在2010年5月，當時第一輪的歐債危機如火如荼的爆發後，筆者就收到數十封的轉寄文章，內容全部一致：一封德國人對於不滿懶惰的希臘人愛做假帳跟舉債的控訴信。從該篇文章的內容，筆者才瞭解，為何德國現任總理梅克爾(Merkel)明明就把德國經濟搞得非常的棒，失業創新低、Ifo商業信心去年一度創下歷史新高，但是她所領導的基督教社民黨卻在地方選舉屢戰屢敗，說穿了，德國佬就是不滿妳梅大姐花我們本國人的銀子去接濟那些懶惰鬼阿！
    無怪乎，梅克爾對於歐債事件的處理態度會越來越硬頸。去年原本一度還聲稱「希臘是歐元區不可分割的一部份」，但是在去年10月底歐盟高峰會對希臘二輪疏困案拍板之後，希臘前總理帕本德里歐(Papandreou)竟然放話要搞公投來決定是否接受歐盟紓困條件，這可是惹怒了梅克爾。無怪乎，梅克爾在上述事件後馬上改口，表示「歐元區已為希臘退出做足準備」；另外，她也堅持只有利用更緊密的財政同盟，讓所有歐盟國家都謹守「德國式」的財政支出原則，才能一勞永逸的解決歐債問題。筆者不得不說，希臘問題真的是讓梅克爾學會「硬起來」的最佳教練！
    問題來了，讀者關心的是，究竟在這一回1300億歐元的銀彈灑下去，而且持有希債的國際債務人也含淚接受換債協議(拿舊的希臘公債去交換新的面額不及一半的新希臘公債)以後，希臘、乃至於歐洲債務問題是否能就此了解？筆者的答案恐怕是不樂觀，而國際金融市場觀察家也多半持有不甚樂觀的看法。
    為何會如此？說穿了，希臘人在接受二輪疏困以後，最低薪資減少、退休金也縮水了，更多民眾為此而丟了飯碗，所以各位讀者看到希臘人為了這個「喪權辱國」的疏困案而憤怒的走上街頭，其實也可以理解背後原因。只能說，早知如此、何必當初，如果希臘人能夠學習南韓民眾，2010年國難當頭時便努力縮衣結食的從事生產，進而避免二度疏困，如今也不用被迫接受如此嚴苛的條件。

餘毒未清，金融市場或將再起波瀾
    3月20日，希臘將有一筆145億歐元的債券到期，由於歐盟已同意二度金援，因此眼前此難關應可渡過。不過，各方專家指出，希臘現負債高達3500億歐元，在2020年前，恐仍需2450億歐元紓困銀彈；另外，歐蒙希望透過這次疏便可把希臘負債佔GDP比重從現行的160%在2020年降到120%，其實是「不可能的任務」。眼見希臘經濟已連續四年衰退，目前又實施更撙節的財政緊縮法案，這個情況就好比叫一名欠了一屁股債務的民眾，在景氣不佳、面臨減薪的時刻還得償還利息跟減少債務，根本就是天方夜壇。
更何況，今年4月希臘即將進行大選，若是由反對黨─新民主黨領袖─薩瑪拉斯(Samaras)接任總理，候續該如何落實減赤計劃，以及他是否能壓得住國內高漲的反彈聲浪，目前實在沒人曉得。萬一，真有那麼一個萬一，下半年歐盟發現希臘債務問題仍然尾大不掉，那麼「放逐希臘」已經不再是一個不能談的議題。希臘一旦無序違約，對於國際金融市場的衝擊或許不若2010、2011年那般嚴重，但國際投資人可以毫髮未傷的全身而退，筆者倒不敢這麼樂觀。

提高警覺、持盈保泰方為上策
       俗話說「人無遠慮、必有近憂」，投資人在享受價格上漲的歡樂氣氛之際，若能對背後潛藏哪些未發生的風險提高一點警覺心，就可以大致上避免淪入「賺了五趴、賠掉五成」的窘境(此為多數投資人在2008年的寫照)。
       身處在2012年這個「大債年代」，究竟投資人該如何做才能持盈保泰？筆者在此提供三個小建議。
(1)做任何一筆投資切記不可投入全部資金，不管再怎麼看好的標的，只要拿出三分之一，最多一半的投資額進場試試身手即可。如此一來，標的物上漲你還是可以賺得到，但是看錯套牢的時候，受傷程度也會少一半。你問我，少賺怎麼辦？切記，在多頭時期，你要打敗的是自己的恐懼感，也就是每次獲利目標要越設越高；但在空頭時期，你要打敗的則是自己的虛榮心，每次要打敗的獲利目標只不過是定存利率罷了。
(2)以債券為主、股票為輔。筆者的座右銘：「股票投資看成長、債券投資看保本」；在經濟不好，但沒差到企業大量倒閉而還不出錢的時期，同樣投資風險性債券的風險要比投資股票低得多，但收益不見得比較差。
(3)遠離歐債風暴核心。歐元區的債務問題並非灑灑鈔票便能解決，基本上，此解決難度比美國債務問題高得許多，因此投資人最聰明的辦法就是在此刻先不要碰用歐元區相關資產。那麼要分散到哪裡去呢？筆者認為，債券方面例有日本、英國及澳洲方面的公債可投資；股票則是美股及大型新興市場股市。
至於希臘債務還有哪些相關問題待釐清？筆者認為4月22日展開的法國大選亦值得關注，未來有機會再跟讀者分享看法。