• 2015/10/13

第151期-神奇543選股法:掌握布局時機點。

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副標題 谷底期 復甦期 成長期 高原期 衰退期 蕭條期

作者 謝晨彥


以圖1為例,看得出來景氣從谷底到復甦,再從成長到高原,隨後進入衰退,再到蕭條,若把中間的曲線視為股市走勢也無妨。最好的買賣點在哪裡?讓我們看圖說故事,當然是標示L的最低點,以及標示「H」的最高點。但這難度有多高?若從技術面的角度出發,A點是突破區,景氣也進入復甦,好買點,但股價總是會買到貴一點;C點是跌破區,景氣也進入衰退,好賣點,但怕一不小心股價跌太快,總是會賣到低一點。買得貴了,難過;賣得低了,心裡不舒服,但總結來說,總是賺錢,也是不錯。

 

回到價值投資呢?跌破D點,景氣進入蕭條,市場正恐慌,但正好是開始檢視公司體質的時候,套句巴菲特說的話:「只有退潮的時候,才知道誰在裸泳。」同樣地,只有在景氣蕭條時,檢視財報的功夫正好派上用場,這時候才能看出公司真正的經營能力與價值。因此,從D點往右到下一次的A點,也就是景氣進入蕭條及股底整理期,是價值投資人最好的買進時機,有多少就買多少。舉例來說,假如中華電信能夠持續配發5元現金股利,80元的股價買進,算算有6.25%的殖利率,之後股價跌到70元,你會高興還是難過?應當高興。因為假如公司長期穩健經營的基本面不變,買進成本更低,殖利率更高。但若在你買進一段時間後,股價又跌到60元,同樣地,如果檢視完公司的財報以及基本面,認定中華電信長期穩健經營的結構仍在,那真是撿到了,高興都來不及,一定要拚命買。開句玩笑話,典當了老婆、小孩都要買,因為這時的殖利率竟高達8.33%。當然前提是往後也都能享有高股利才行!這就是價值投資股的買進精神,等、等、等,等景氣衰退、等景氣進入谷底,或是等公司犯錯,浮現買點。當股市在相對低檔區,好股票價格便宜,不妨盡量買,機會難得。

 

至於賣出時機在哪裡?

...更多圖表&詳情請參考第151期Amoney財經e周刊   

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