• 2015/9/15

第147期-價值投資,買賣點都是等來的-END。

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價值投資的股票買法,與技術面的買法不同,或是說與短線操作者的概念不同。短線操作者以擇強為主,擇強自然要追價,但價值投資者,也可以稱為長線操作者,卻要買在夠便宜。以做生意的行話來說,就要壓低進貨的成本。可以說,價值投資的買點是等來的,也因此,「布局時機」對價值投資者來說更形重要。

作者 謝晨彥

要判斷是否為適合的買賣區間,方法多樣,可以透過經濟數據的追蹤,例如景氣燈號、GDP經濟成長率的變化;也可以透過價值的分析,例如本益比、股價淨值比;或者是技術指標,甚至直接用絕對數字來判斷。不論用什麼方法,目的都是為了買在相對低點,賣在相對高點。記得,價值投資的買點是等來的,利潤是等來的,連賣點都是等來的。

價值投資的股票買法

為何我一直強調價值投資的股票買點都是等來的,以543選股法為核心的價值投資法,長年領取穩定現金股利是主要目的,賺取價差為次要。既然要長期領取現金股利,股票的取得成本當然要越低越好,但是在景氣多頭時期,公司營收與獲利不斷成長,股市表現勢必大好,自然吸引投資人的目光,追價買盤的力道自然又將股價往上再推一層,短線交易客或技術操作者,自然欣喜萬分,買高賣高賺取價差。但價值投資屬於長期投資,我們一直強調,必須買在價格被低估的時候。只有當景氣轉壞,投資人開始對股票市場視之如無物,股價才會被低估,股票的投資時點才會浮現。價值投資的操作準則,就是要符合「人棄我取 人取我與」的原則。

 

在股市者10幾年來,每當市場出現過熱的現象,總是會看到電子股的本益比高到嚇人,傳產股的股價淨值比高到嚇人,然後穩定配息的好股票乏人問津,但股價卻也因為投資人大買的基金鎖定為核心持股而大漲。2009年台股大盤都能出現高達100倍的本益比,好像個股沒有什麼不可能的事,宏達電股價也在隔年漲到1300元,成為道地的股王,但台股跟宏達電也都在隔年創新高後無法再有表現。在當時,反而是該冷靜減碼持股比重,而非一股腦的追進。

若再往前看,2008年兆豐金的股價最低跌到7.82元,如果以...

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