近期全球股市殺聲隆隆，再加上台股還有證所稅課稅陰影，投資市場再次上演財富重分配，而你又該如何面對這個市場波動呢？

創高點後的道瓊指數，最近面臨較大的修正壓力，理由是，美國暫不推QE3。看到這個原因，覺得有點好笑，難道若經濟面表現不佳，聯準會決定推QE3，股市就會漲嗎？不推QE3，表示經濟面危機降低，不是比較好嗎？股市本來就是漲多了該回檔整理了，因為，經濟面真的沒那麼好、企業獲利沒那麼高，第一二季是淡季…等。其實，我對於不推QE3一直抱著正面看待，不然一直灑錢，以後要收拾殘局會更頭痛。

 

歐洲問題就比較難解了，近期西班牙發債利率比上次提高，而且比預估籌措金額少一些，讓市場有點擔心，未來還要發債的國家，是否挫咧等？當然，比較麻煩的還是經濟面的問題，想想看，一堆人被裁員、減薪，民眾上街頭罷工、抗議，政府又不能擴大支出，消費、建設都起不來，歐洲經濟還會好嗎？

 

此外，近期還有法國總統選舉的變數，更增添市場的不安。法國第一輪總統大選預計在4月22日舉行，若候選人未超過半數得票率，將在5月6日再舉行第二輪投票，顯見，法國總統選舉干擾因素將持續至5月初。而近期法國股市表現很不優，目前已經跌破季線與年線，未來也無法太樂觀。此是否會拖累其他股市，也值得觀察。

 

相較之下，亞洲股市表現較好。近期金磚四國股市受到國際股市波動影響，都已經回測季線附近位置，其中，以中國股市最疲弱。反而是東南亞股市仍呈現多頭走勢，包括泰、馬、印尼、菲、新加坡，甚至日本，表現相對較好。

 

近期最大變數油價，雖然還無法解決，但近期發布數據顯示原油庫存量升高，讓油價有些小回檔，但是，油價的隱憂還無法去除。我認為油價才是打壓經濟與股市的最大變數，而這個變數目前都沒有改善跡象，最終萬一美國採取如對付伊拉克的方法，將對國際股市帶來大修正壓力，不得不小心。

 

除了國際變數影響外，台灣又多了一個資本利得稅議題。民眾的恐慌與擔心，是一定的，即使最終稅制只課大戶不課散戶，但是大戶還是要會趕著賣股票，對股市還是有一定的殺傷力。近期許多個股價格大幅下跌，有些甚至快接近去年第四季低點，真的又是一次財富重分配。不過，有些個股體質好，每年獲利穩定，趁著股價大跌階段，空手的投資人，反而是開始物色好標的的時間了。當然，若先前已經股票滿手的投資人，現階段壓力不小，最重要還是檢視手上持股的體質，進行汰弱留強。

 

整體而言，第二季的國際股市表現不會太好，雖然目前美國VIX指數還在低檔，不過有些向上攀升的跡象，投資人的心情氣氛，此刻較偏向遠離股市而不是擁抱股市。不過，如果回顧一下去年第四季的情況，許多人可能會扼腕，為何沒有在那個最恐慌的時點進場。由於我是中長線的基金投資人，因此，如果第二季有修正行情，反而是定時定額投資人最好的投資時點了。

 

(以上純屬個人看法，不作為投資建議，投資人要自行判斷投資風險)

 

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