• 2012/4/5

又一次財富重分配

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近期全球股市殺聲隆隆,再加上台股還有證所稅課稅陰影,投資市場再次上演財富重分配,而你又該如何面對這個市場波動呢?

創高點後的道瓊指數,最近面臨較大的修正壓力,理由是,美國暫不推QE3。看到這個原因,覺得有點好笑,難道若經濟面表現不佳,聯準會決定推QE3,股市就會漲嗎?不推QE3,表示經濟面危機降低,不是比較好嗎?股市本來就是漲多了該回檔整理了,因為,經濟面真的沒那麼好、企業獲利沒那麼高,第一二季是淡季等。其實,我對於不推QE3一直抱著正面看待,不然一直灑錢,以後要收拾殘局會更頭痛。

 

歐洲問題就比較難解了,近期西班牙發債利率比上次提高,而且比預估籌措金額少一些,讓市場有點擔心,未來還要發債的國家,是否挫咧等?當然,比較麻煩的還是經濟面的問題,想想看,一堆人被裁員、減薪,民眾上街頭罷工、抗議,政府又不能擴大支出,消費、建設都起不來,歐洲經濟還會好嗎?

 

此外,近期還有法國總統選舉的變數,更增添市場的不安。法國第一輪總統大選預計在422舉行,若候選人未超過半數得票率,將在56再舉行第二輪投票,顯見,法國總統選舉干擾因素將持續至5月初。而近期法國股市表現很不優,目前已經跌破季線與年線,未來也無法太樂觀。此是否會拖累其他股市,也值得觀察。

 

相較之下,亞洲股市表現較好。近期金磚四國股市受到國際股市波動影響,都已經回測季線附近位置,其中,以中國股市最疲弱。反而是東南亞股市仍呈現多頭走勢,包括泰、馬、印尼、菲、新加坡,甚至日本,表現相對較好。

 

近期最大變數油價,雖然還無法解決,但近期發布數據顯示原油庫存量升高,讓油價有些小回檔,但是,油價的隱憂還無法去除。我認為油價才是打壓經濟與股市的最大變數,而這個變數目前都沒有改善跡象,最終萬一美國採取如對付伊拉克的方法,將對國際股市帶來大修正壓力,不得不小心。

 

除了國際變數影響外,台灣又多了一個資本利得稅議題。民眾的恐慌與擔心,是一定的,即使最終稅制只課大戶不課散戶,但是大戶還是要會趕著賣股票,對股市還是有一定的殺傷力。近期許多個股價格大幅下跌,有些甚至快接近去年第四季低點,真的又是一次財富重分配。不過,有些個股體質好,每年獲利穩定,趁著股價大跌階段,空手的投資人,反而是開始物色好標的的時間了。當然,若先前已經股票滿手的投資人,現階段壓力不小,最重要還是檢視手上持股的體質,進行汰弱留強。

 

整體而言,第二季的國際股市表現不會太好,雖然目前美國VIX指數還在低檔,不過有些向上攀升的跡象,投資人的心情氣氛,此刻較偏向遠離股市而不是擁抱股市。不過,如果回顧一下去年第四季的情況,許多人可能會扼腕,為何沒有在那個最恐慌的時點進場。由於我是中長線的基金投資人,因此,如果第二季有修正行情,反而是定時定額投資人最好的投資時點了。

 

(以上純屬個人看法,不作為投資建議,投資人要自行判斷投資風險)

 

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