• 2014/4/26

台灣M1bc貨幣供給額相關性

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2011-12-11 星期日
 

我們在講解M1b 貨幣供給額與 台股相關聯運用以前

我們先定義  貨幣供給額一些名詞

M1A是台灣用的貨幣供給額統計,另外尚有M1B,M21等常見的貨供額統計。而根據定義, 
M1A=通貨淨額+支票存款+活期存款,這三種通貨都是流動性高且極富交易媒介價值的。 
M1B  
台灣貨幣供給額的一項統計。台灣常用的貨幣供給額統計包括M1A,M1B,及M2。其中M1B的定義為: 
M1B=M1A(通貨淨額+支票存款+活期存款)+活期儲蓄存款 
其中通貨淨額指的是貨幣機構以外各部門持有的通貨,與支票存款同為流動性高,交易媒介性質
濃厚的貨幣;活期儲蓄存款則以充當價值儲存的作用較多。 

M2  
M2是台灣常用的一種貨幣供給額統計,而其他貨幣供給額統計尚有M1A,M1B等。

而根據定義:M2=M1B(通貨淨額+支票存款+活期存款+活期儲蓄存款)+定期存款+定期儲蓄存款+郵匯局轉存款。 
M1B包含的各項通貨較具流動性及交易媒介價值,而定期存款,定期儲蓄存款及郵匯局轉存款則是流動性較低的金融資產,
又被稱為準貨幣(quasi-money)。

 

 

 

 

2011-12-17 星期六
 

在此提出貨幣供給額

是因為一個國家能控制的經濟工具,就是貨幣供給額,利率與匯率

期間以貨幣供給額最為重點,因為依照經驗來看,股價視為景氣領先指標,

而利率視為景氣落後指標

這種因果循環關係,關鍵點落在"貨幣供給額"上面

譬如中國這次打房政策,最後導致"外資的3D立體放空人民幣",以致人民幣盤中連續八度打到跌停邊緣

這都是因為一開始中國政策裡面的調高存款準備率作為序幕開始

另外再加上其他緊縮貨幣政策,導致房市裡的資金運轉困難,甚而發生了溫州的

高利貸跟資金短縮事件,導致一連串  黑石賣出上海不動產, 美國銀行賣出不動產,

美國企業抽回投資資金轉回美國本土,以及中國與香港間的"人民幣套匯"動作

ps : 在中國本土裡面用人民幣換美金,再到香港用美金換人民幣,因為香港有比較真實反應人民幣貶值,而中國內陸有干預人民幣的匯率,導致有匯差可以套利

以致於中國本身有貨幣供給緊縮,導致股市下跌的危機.

這些都在在說明"貨幣供給"的重要性

我現在慢慢進入重點

m1b 雖為 活期存款以及支票存款還有活期儲蓄存款,時則我們可以想成是"消費者來花用"的

貨幣供給-->市場股市-->景氣-->利率

當m1b 指數開始下降, 我發現連續三個月的遞減以及"大幅度衰減",接著會發生股市的多空易位

股價又會反應下跌,而股價又是景氣的領先指標,當景氣反轉一振子時間以後,短期利率才會開始變動

所以這邊的重點是

當m1b指數 開始連續"三個月下滑" 以及" 大幅度衰減" 接著股市通常在"相對高點以後開始下跌"!

這就是長期趨勢  以及貨幣供給的一種正相關,是沒有模擬兩可的地方

像是美國為何執行QE2 貨幣寬鬆政策,意旨就在於刺激經濟消費復甦,以及"多印鈔票"來激升股票上漲

我們現在來藉由台灣的m1b指數  以及股票指數的圖表

來看一下相關性

 

 

 

 

2011-12-30 星期五
 




台股日期更新至 2011/12月資料, 以當月收盤價為準,  M1B 資料更新至 2011/11月為止.
資料來源: 中央銀行, 證交所.

 

 

 

 

2012-2-9 星期四
 

 

 

 

 

2012-2-27 星期一
 

外資重返台灣,堪稱台股資金動能指標的貨幣總計數M1B年增率終止連六降,元月上升至3.86%,伺機投入股市的資金,包括證券劃撥帳戶、外人新台幣帳戶資金水位全面上升。
外資回來了,台股上演資金行情。央行經研處副處長陳一端指出,元月適逢農曆春節,資金需求較強,加上外資淨匯入30.21億美元,墊高國內資金水位,除M1B揮別連續下挫陰霾外,代表長期資金的貨幣總計數M2年增率也結束連續五個月的跌勢,升抵5.22%。
陳一端表示,外資元月匯入超過新台幣900億元,買超台股金額僅513億元,其餘資金暫時停泊在外人新台幣帳戶裡,推升餘額至2,499億元,較去年12月增加368億元,這些資金隨時可能進駐股市,帶動股價上漲。
看好台股的不只外資,國內散戶也備足銀彈備戰,元月證券劃撥帳戶餘額增至1.28兆元,較去年12月增加654億元,寫下去年11月以來的三個月新高。
M1B年增率回漲,通常被市場視為股市資金動能回春。陳一端說,往年過年都是2月,去年2月M1B受季節性因素影響而上漲,今年2月的M1B年增率能否維持上漲,迄今難以判定。
另外,元月適逢農曆過年,國內企業廠商收受貨款後,暫時存放在外匯存款裡,元月外匯存款餘額為2.78兆元,較上月暴增1,015億元,刷新歷史新高紀錄。


這是我研究的結論:
  
當m1b 指數開始下降, 我發現連續三個月的遞減以及"大幅度衰減",接著會發生股市的多空易位


股價又會反應下跌,而股價又是景氣的領先指標,當景氣反轉一振子時間以後,短期利率才會開始變動

所以這邊的重點是


當m1b指數 開始連續"三個月上增" 以及" 大幅度遞增" 接著股市通常在"相對低點以後開始上漲"!
才會有多頭回升波個結果!
所以目前新聞說 證卷劃撥帳戶資金增加  外人新台幣帳戶水位增加
未免言之過早!



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