• 2017/1/16

你是該害怕舊產業的下跌,還是開心買進新趨勢產業迎接至少數十倍的上漲?

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你是該害怕舊產業的下跌,還是開心買進新趨勢產業迎接至少數十倍的上漲?

    20085月初開始我持續的提出一句口號"馬氏上台日,台股崩盤時,當時大家正在樂觀的看待台股行情,看突破10000點的絡繹不絕於市,大家非常的樂觀。記得我這樣寫後,大家拼命打電話進來罵我,小姐接電話接到手軟,最後只好掛線。但結果卻是被我料中,當天(5/20)果然馬英九一上台股價開始出現暴跌。其後一直跌了近5000點。

    其實我早在200612月就提出警告,因為整個背景是不對的:石油大漲,利率不斷提高,(美國)股價卻也跟著大漲。這三者都會吸走資金,但美元卻在當時又快速走弱,這表示資金正在流出美國,那麼股市何以為繼?這是我能比當時的一些美國有名的財經博士更早提出警告的原因,因為背後這些現象是互斥的,到最後一定有個地方會出現大問題,但不管那地方,則股市都必然會出現大問題。

    那麼現在呢?債券市場是供應資金的最後來源。而債券卻仍處於極低殖利率上,石油處於低檔,美元是走強的,光是這三點,那麼就足以表示資金的供應不成問題。至於股市,目前在20000點相對於2000年的11000點只增加一倍,這相較於2000年的自19871800點漲到2000年的11000點,相對低很多。如果說股價比過去高就會崩盤,那麼美國早就崩幾百次了。

1995年道瓊一下子從1900點漲到4800點,當時許多基金經理人也說美股會崩盤,我當時就曾跟香港一家REGENT基金經理人打賭因為我說道瓊不只不會崩盤反而會及續創新高到10000點。當時的原因很簡單:低利率(相對當時之前的長期環境仍是低的),低美元,低股價相對當時的亞洲國家。那麼今天呢?美元對人民幣是低的,利率當然是低的,股價當然不高,尤其所謂的工作權益自中國手中奪回之後。

    很多人都說世界第一大與第二大鬧貿易戰爭會兩敗俱傷,真的嗎?當初美國與日本打仗後,日本股市真的回跌到20%不到,但美國道瓊卻從1982年的680點大漲到10000點。有人說雷根就任後的第二年、第三年股市曾大跌,那是因為美蘇的核籽戰爭陰影導致與美日大戰毫無觀係。美經過雷根的強力"星戰計畫"壓制,美蘇開始坐上談判桌後,美日才正式進入大規模與積極的談判。於是再加上降稅利多後才大漲。

    我並不排除中美大戰一開始,台股的實質好處有限,但至少降稅、美幗呃內需會好起來,至於中國恐怕會續跌,以上證來說,跌到1800點是可能的(當時日本從38912跌到7800),所以ˇ大家要小心受中國的拖累,但就如當時一樣,台股雖日股的大跌而下來後電子股舊冒出頭來了。這次中國的大跌的確會對某些反應慢的股票造成重大的傷害,但在另一方面大漲的美股卻會讓新產業出現,而這就是目前我們投資的重心。

    不過在一開始,川普並不會下重手,因此中國也不會暴跌,台股則更有反應的時間。而在這個時間中台股的新產業就會出現了。因此我們並不是單純的只做多這些新產業,也同時對老產業所在的台股提出放空避險措施,我們是對大趨勢如此清楚的人,我們早在2006年就能知道2008年會暴跌的人不會對台股做出安全鎖嗎?這就像2007年我們一方面買進大成等股票大賺,卻同時另一方面放空300元的鴻海一樣。當你了解大趨勢,你就知道大方向該怎麼做了!

    不過如果說道瓊會大跌,那就太好笑了。世界上能提供美國便宜的民生用品的國家所在多有,印度與東協就是典型的最佳候選人。尤其近幾年來印度盧比再大跌100%,與中國成本差異更大,而人民幣恐怕將繼續升值到4:1價位。因此中國的機會就在如何的轉型,而不是靠外銷(很可惜,中國一直無法記取台灣的經驗,仍是拼命拼外銷,之後中國經濟的迅速崩盤叫作"死的活該"。只可惜台灣太多很愛升五星旗的人仍然對中國充滿迷思,這些人也該被掃進歷史的垃圾堆了!中國這麼大的國家卻學台灣這麼小的國家,如此的不爭氣還敢說偉大?有人問我說"為什麼在中國的網路上找不到  【維基解密】,我說這是中國一直到現在仍只敢給自己在半夜中吹哨子壯膽,敢欺負像台灣這種小國,對美國的維基解密,那有膽子開!目前中國的經濟就是這副德行,所以我近2年來從來不看好中國股市。

    或許有人看到危機,我們卻看到機會,就像的更斯以法國大革命為背景寫的雙城記的起頭"那是最好的時代,也是最壞的時代;是智慧的時代,也是愚蠢的時代;是信仰的時代,也懷疑的時代;是光明的季節,也是黑暗的季節;是充滿希望的春天,也是令人絕望的冬天;我們的前途擁有一切,我們的前途一無所有;我們正走向天堂,我們也走向地獄"一樣。到底會怎樣就看你如何懂大趨勢了!

    就像2002年股價指數6400點時,大家都怕的要命,我們卻拼命買進鋼鐵股。後來指數果然跌到3800點,但鋼鐵股卻有股票大漲50倍。也就是當你害怕時其實正好就是一個新機會的出現。同樣的1991年指數從6350金融股再度大跌時,也正是鴻海與聯電、台達電起漲的開始。當時金融跌了50%,聯電等卻至少漲了4倍!你是該看到金融的大跌害怕呢,還是看到電子股的起漲而開心?

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伍宏昌
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  • 自我介紹:國民黨全球金融市場操盤人 德利豐盛全球基金經理人 華信東霖證券投顧副總經理 投顧台股操盤人 在法人操磐期間(12年)年平均33%獲利 遠高於同期國內外除避險基金外的共同基金投資績效 

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