• 2017/1/12

從川普記者會看美國及台灣的未來

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從川普記者會看美國及台灣的未來

    昨天川普半夜開記者會,我從頭到尾聆聽,除了覺得梅麗史翠普罵的有理,而覺得好笑外,反而有點擔心中國的反應。因為川普這個人真的睚眥必報,而川普除了是生意人外,還是個好大喜功的人,所以中國對付川普的方法看起來並沒有太大的改變。其結果中國將不止利益交換這麼簡單。事實上現在中國對美順差超過3000億美金,這些產品可輕易從印度與其他國家(如東協、台灣、韓國)與美國本身補齊。但美國出口至中國的高科技產品卻是許多具有技術獨占性,即使中國本身要發展恐怕也非常困難。這中間的差別當然是技術層次造成的差異性。

    尤其許多高科技產品美國皆與歐洲多數主要大國皆有北大西洋公約的戰略關係,美國除本身外也可因此限制其他國家的輸出至中國。因此中國唯一的來源只能從蘇俄,這就是川普在粗中有細的關鍵他找一個與蘇俄關係匪淺的人去當國務卿就是早就想到這一招。蘇俄當然不會幫美國,但蘇俄會站在中立,那麼中國就可以說是孤立無援了。中國自己在羽毛未豐下就到處張牙舞爪,恐怕會出大問題,台灣的產業要如何因應?老闆要小心,政府要想好退路,投資人更要注意這種大改變對台灣產業的大影響,不要只會看技術面猜成交量或點數這些小細節。

    大家要從歷史中得到教訓,例如2008年只不過是一家雷曼出事,所有ˇ全球股市包括台灣可乙慘跌超過5000點,這是技術分析可以想的到的嗎?但我在2006年的冬天就明白預告全球市場將出現系統性大風險。所以我從20079月開始就是一面做多原物料一面放空鴻海(後來果然從300跌到52)。在20085月技術面其實敗象已露,因此有人說他從9300放空,我不會訝異,但200612月連次貸風暴的影子(20073月開始出現風聲),我卻能從全球基本面與大環境的平衡性出現嚴重的傾斜知道快則1年,慢則兩年必會出現全球性金融風暴。其實遠比技術面早多多了。這就是你能不能具有中長期投資能力的關鍵。這種能力會讓你大賺卻最多小賠的結果。

    為什麼會大大賺卻小賠?因為在長線中的主趨勢中如果投資對,那麼績效自會告訴你對或錯。2008年底,華航先落底到5元,我誤以為因石油的大跌會造成華航的大漲就跳進去,但一個月後就發現不對了,因為只漲了50%,因此我立刻賣掉,並買進2915的潤泰全。雖然在華航賺50%,或許別人會很高興,但立刻知道做錯了。在這裡我必須講一下,做大趨勢的人要賺的是幾倍、幾十倍或百倍,因此發現做錯時,就要賣出,不管是賠或賺錢都一樣。

    很多人做股票呢,做對只賺個0%30%,做錯了就死抱活抱,總是覺得"我沒有那麼倒楣吧"。今天連李遠哲都跳出來講新藥股了!"沒有營收卻有高股價好像不太對"。但我多久以前就不斷告訴你 "別亂買"。基亞從近500跌下來到50元,還是許多人不怕,再繼續玩浩鼎。真的是嫌錢太多了。現在李遠哲講話了,會不會有大改變呢?小心!

    我要講的就是在大趨勢中難免有銜接難免有造成錯誤的時候,但此時即使賠錢也要賣出。你必須讓自己保持對大趨勢的客觀觀察心態,這樣才能做對。否則因為投資錯就將錯就錯,這才是真正錯了,一偏離主趨勢,心裡想著"或許這樣也沒錯",從此你就會偏離賺大錢之路了。記住,我們的目的是 "要 賺 大 錢而不是只要賺錢。因此即使賺了錢也不見得做對。因為錢賺得不夠多就是一種錯誤。這不是錢本身的問題,而是一種價值的問題。

    做任何一種事都要有熱情才能繼續,熱情則是來自對某種價值的信仰。政治家心中要有對某種信念價值的信仰,醫生、任一行業都是一樣,投資專家也是一樣。任何一個成功的投資家必有其個人相信與形成的一套投資哲學,我也一樣。因此對我來講,並不是某檔股票賺錢了就是對的。因此像2005年宏達電大漲12倍那年,我提都沒提過宏達電。

    話再說川普,今天早上有分析師說美元強勢與要美商回美生產是衝突的,其實這種說法是不夠了解川普的說法。川普是說廠商要賣給美國人的東西就要在美國生產。而沒有說"要外銷的東西就要在美國生產"。這兩者是有差別的。能夠這樣是因美國市場夠大。所以廠商不敢不遵從。因此即使美元強勢(人工上升所帶來的通膨),國外東西較美國便宜,但加了關稅就未必,這當然會造成美國貿易赤字的大降。因此更會造成美元的強勢,也間接帶動美國資產的價格上升。這是今天國泰金與富邦金說"看好美國投資價值"的原因。而這些在早些天我們就提過今後幾年國泰金的機會是很好的原因,因為國泰金確實是投資房地產的高手。這也是我們看好未來幾年美國內需產業尤其是房地產的原因。

    我再說一次,今年的原物料像石油、鋼鐵等等除了少數特殊的原物料以外,今年不會有什麼了不起的行情,可說是穩定中度過,不像去年石油上下相差近一倍,原因以前已提過。中國今年的減少供給會帶動原物料大漲?台灣今年的房屋建築也大減,房地產有止跌嗎?更何況後面的中美大戰還未開打。

    中國也說過為川普做最壞的準備,那原物料會大漲?恐怕要仔細思量一下。我對今年的台股的變數也感覺不那麼樂觀,儘管有些人指數拼命喊,但川普對台灣的產業尤其是電子業與中概股的確是不小的變數。不過台積電因為勢必要去美國,所以倒不太擔憂,但許多像蘋果等的供應鏈恐怕在進退之間會因此失據。倒是我對保險公司中的富邦與國泰還蠻看好的。國泰金在1985年的廣場協定後率先嗅到台灣房地產商機。其在這方面真的是無人能敵。因此今天國泰金表示對美國投資後續的肯定,我則是因此對他們很肯定的。我在數天前早就說過國泰金在這次美國行情中的優勢。

    就像梅麗史翠普講的,川普實在是粗鄙之人。但既得了大位,那反而就要小心,而且其威力也會更大,就像當時雷根雖曾任過州長,但選上總統時許多人非常擔心,認為他只是演英雄電影的假英雄而已。但後來卻變成美國2戰後少數最好的總統之1,所以即使是粗鄙,但卻是擁有大位之人。仍需多多關切其言行。

    川普幾天後就要上任,不要等上任後對某些個股引爆大漲才來後悔,趕快加入我們吧,連台灣對房地產嗅覺最敏銳的國泰金都公開表示看好美國的資產,你還在等什麼?

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伍宏昌
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  • 自我介紹:國民黨全球金融市場操盤人 德利豐盛全球基金經理人 華信東霖證券投顧副總經理 投顧台股操盤人 在法人操磐期間(12年)年平均33%獲利 遠高於同期國內外除避險基金外的共同基金投資績效 

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