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  • 2009/6/29

加州債務危機始末

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再2天就是7月,美國的會計財年大多以6月30為結算日.新的年度開始,加州缺錢事件應該會出現急迫性.不過以目前看來.似乎整個市場沒人認為是危機.

市政債券報價請看bloomberg.利率處於正常水準

http://www.bloomberg.com/markets/rates/index.html

National Municipal Bond Yields:
Triple-A rated, Tax-Exempt General Obligation Bonds
  CURRENT
YIELD
PREVIOUS
YIELD
CHANGE IN
YIELD
28% EQ
YIELD
1 WEEK PRIOR
YIELD
1 MONTH PRIOR
YIELD
6 MONTH PRIOR
YIELD
2-Year 0.99% 1.00% -0.01% 1.38% 1.05% 0.91% 1.84%
5-Year 2.20% 2.22% -0.02% 3.06% 2.31% 1.84% 2.67%
7-Year 2.80% 2.80% 0.00% 3.89% 2.88% 2.31% 3.15%
10-Year 3.54% 3.54% 0.00% 4.92% 3.61% 3.08% 4.01%
15-Year 4.12% 4.12% 0.00% 5.72% 4.16% 3.89% 4.88%
20-Year 4.49% 4.49% 0.00% 6.24% 4.55% 4.29% 5.28%
30-Year 4.86% 4.86% 0.00% 6.75% 4.91% 4.58% 5.40%

 



Pimco一大堆封閉基金看起來反應也不大,只有加州的跌了一些

整個事件必需從去年初,債券再保商倒閉危機談起

市政債券與ARS(auction-rate securities)問題開始白熱化

08年的危機,州政府控告銷售的投資銀行.最後投銀不但買回投資人的市政債部位,而且每家還付賠償款5000萬~2億達成和解.州政府指控投銀不當銷售,因為用"宣稱州政府債信與國家一樣不會倒"是不當話述...(如果我是投資銀行主管.不氣死才怪..)

當然這就產生嚴重的後遺症.投銀不願在承銷市政債.這造成了今年所有州都會有問題.同時因為再保費用高漲.到了2008年Q3,有再保的債券低於20%.這有好有壞.壞處是若債券違約,投資人損失慘重.好處是,債務危機傳染力大降.

2008年底時,FED大量收購各種評等的債券與商業本票.合理猜測,投銀會把大部份部位倒給FED,同時08年底只有兩個人敢逢低承接.那就是巴菲特與Gross的Pimco基金.巴菲特做的是再保.部位至少50億美元以上.Pimco部位不明.

當大部份部位都在FED,波克夏,Pimco,退休基金(其中加州公務員退休基金是最大的退休基金法人).這場賭局對歐巴馬來講就不只是不能倒單一選擇.就算倒衝擊會遠低於一般人認知.目前美國政府的態度也很明確.反正加州議會必需先大幅削減預算再說.魔鬼終結者除了終結自己的政治前途,應該誰都終結不了.

因此.這事件至今市場無反應,未來不論以何種方式解決,應該影響力都有限.盤整突破的契機.還是等經濟數據好了.

 PS:王建民終於勝投了....

 

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回應
共 33 筆 1 2 下一頁最末頁1 / 2 頁
33樓
defaultIcon
6/25日本基金下車嘞, 穫利23.6%, 這是去年聽從版主建議進場購買, 最近歐美市場混沌不明, 先下車觀望 ,謝謝版大.
114.38.115.* 於 2009/6/29 下午 11:16:19 
..混沌不明就該假設一切都沒變,繼續持有才是較佳策略
版主 於 2009/6/30 上午 09:32:34 回覆
32樓
defaultIcon
有錢老百姓搶買屋…為了保值.
沒錢老百姓買黃金,原物料基金貨幣…爲了抗通膨.
這世界是不是又將陷入另一次瘋狂,還是我太悲觀了.

IP: 114.219.42.***
114.36.4.* 於 2009/6/29 下午 10:11:43 
房屋不一定保值.利息,維修,稅金會讓時間價值轉負
版主 於 2009/6/30 上午 09:33:40 回覆
31樓
defaultIcon
58.99.15.* 於 2009/6/29 下午 09:37:52 
...
版主 於 2009/6/30 上午 09:34:28 回覆
29樓
defaultIcon
jack :
補充一下:
老師這個版不怕死的人特別多 我就是其中一個 哈哈哈
部過資本額 沒老師這麼大就是啦
只有幾百塊玩玩外幣吧
114.36.4.* 於 2009/6/29 下午 08:39:12 
1萬元作10K就是本很大永遠不會斷頭.10萬元作8000K就是睡醒可能慘劇已經發生.

風控作好.才會有用
版主 於 2009/6/30 上午 09:36:38 回覆
28樓
defaultIcon
jack :
老師為什麼不認為ZAR會朝6邁進勒?
至少我現在認為是"坐7望6"
這個世界上 沒有不可能的啦...哇哈哈哈哈阿
等九丟是哇ㄟ呀啦
114.36.4.* 於 2009/6/29 下午 08:29:03 
我認為會呀..時間要再等等就是了
版主 於 2009/6/30 上午 09:39:22 回覆
25樓
defaultIcon
日本"次按危機"已醞釀10年之久 未來數周內恐爆發!

老師, 您對這則新聞看法如何?
118.165.20.* 於 2009/6/29 下午 05:20:03 
機率=0
美國會有次貸問題是因為房價有泡沫+把房子抵押借的錢拿去買ipod.
日本不存在這些因素,利率也沒變動.
版主 於 2009/6/29 下午 05:48:30 回覆
24樓
defaultIcon
物價漲不等於房價漲.房價可以長期不動無變化...版大,這句話在台灣可否改成,物價不涨--房價下滑..
115.82.210.* 於 2009/6/29 下午 03:46:06 
台灣比較可能物價上漲,郊區房價下滑.市區房價不動.
版主 於 2009/6/29 下午 04:12:19 回覆
23樓
defaultIcon
版主作為投資人如何在加州債務危機持有何種部位獲利、或學得何種教訓?
70.105.202.* 於 2009/6/29 下午 03:37:29 
目前價格合理.就找不到獲利機會.
巴菲特與gross自認又能海削納稅人一筆錢.目前陷入未知.
結論:看不到機會,也沒有教訓
版主 於 2009/6/29 下午 03:42:34 回覆
22樓
defaultIcon
老師:
歷史告訴我們:當所有人已知的預期通常不是已预先反應就是都不會來.
(現在所有人都說:明年經濟一定轉好,通膨也一定來…)

現在的房價金價都是通膨預期,一但情勢不
117.81.17.* 於 2009/6/29 下午 03:34:39 
??預期會不會發生和是否已知無關.
2002年葛林斯班就大聲警告次貸問題.最後還是發生的.
基本面與經濟學會受到廣范的重視就是因為能預知未來.而且可以找出行情發展的單行道.
問題是無法預測時機
版主 於 2009/6/29 下午 03:39:45 回覆
21樓
defaultIcon
老師~請教..
1.手上日圓現幣是否該換回台幣或非美的哪一標的(長線投資)?
2.目前9月份小麥是否可以進場了(該買9或12月的)?
3.目前非美都處在沒有方向的狀態下..下個
220.136.174.* 於 2009/6/29 下午 02:08:20 
1.歐元或紐澳
2.我認為可以
3.歐元還是主軸
版主 於 2009/6/29 下午 02:16:50 回覆
20樓
defaultIcon
預期通膨→物價漲→房價漲,想請問板大,房價將來如何屏除通膨因素而下跌?
61.228.78.* 於 2009/6/29 下午 01:33:11 
物價漲不等於房價漲.房價可以長期不動無變化.

版主 於 2009/6/29 下午 02:06:55 回覆
19樓
defaultIcon
力晶公司債的持有人不計價拋售債券.到底會害死力晶,還是會讓力晶低價買回爽死??
-------------------------------------
力晶有能力低價買回公司債??
220.140.41.* 於 2009/6/29 下午 12:52:50 
當然有呀.發行10萬,1~2萬買回
版主 於 2009/6/29 下午 12:55:08 回覆
18樓
defaultIcon
老師:
現在黃金作為貨幣發行準備的觀念是否已過時?

聽說美國和歐洲央行的黃金準備率都超過30%,但中國目前不到2%,是真的嗎?
中國未來勢必朝區域貨幣前進,如此因應貨
117.81.17.* 於 2009/6/29 下午 12:48:44 
60年前就過時了.也沒有人準備率超過30%.
金本位可以說是1930大蕭條的元兇之一
人民幣無法自由浮動前,清算機制只會是表面功夫,無實質影響
版主 於 2009/6/29 下午 12:57:54 回覆
17樓
defaultIcon
美國歐洲日本房價有短期暴漲嗎?
現在的房價金價是由所有人預期通膨所拉動.
當所有人都朝同一方向前進時,已經在蘊釀下一個悲劇了.

當利率政策被通膨因素而非經濟需求因素逼
117.81.17.* 於 2009/6/29 下午 12:32:12 
無..目前在漲的似乎只有英國
房價會因租金與利率相比有賺頭而上漲.不一定是通膨預期.
利率政策要因通膨轉向.應該至少是12~18個月後的事.現在也不用考慮
版主 於 2009/6/29 下午 12:34:59 回覆
15樓
defaultIcon
版大, 美儲蓄率上升不就與Fed制造通膨互相矛盾?Fed會期待一種降低deficit、儲蓄率上升跟減少消費的健康經濟嗎?如果money money market利率逼近零,儲蓄率還在上
70.105.202.* 於 2009/6/29 上午 11:58:05 
1.製造通膨就會讓儲蓄下降.FED本來就不期待高儲蓄
2.M1乘數已經在上升.目前M1創新高
3.伯南克很愛通膨.
版主 於 2009/6/29 下午 12:00:38 回覆
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