- 2019/10/24
股債齊揚,你該如何投資?
今年全球籠罩在景氣趨緩,中美貿易談判不順、英國脫歐等多重負面消息衝擊下,但卻難得地走出了股債齊揚、黃金、石油都大漲的亮麗走勢。在走入第四季之際,投資人信心似乎逐漸回穩,但這樣的投資榮景,還可以持續多久呢?
今年以來股債油金表現
指數 |
漲幅 |
俄羅斯RTS |
27.68% |
德國DAX |
20.55% |
上證綜合 |
19.84% |
S&P500 |
19.51% |
巴西 |
17.99% |
台灣加權 |
17.97% |
日經225 |
15.27% |
黃金 |
16.01% |
布蘭特原油 |
10.81% |
美國10年公債 |
6.39% |
統計至2019/10/22
激勵今年金融市場大漲的利多:
一,中美貿易談判陰轉晴,帶動股市上揚。
年初市場期待中美貿易談判有進展,激勵第一季股市反彈。但5月之後雙方談判進入僵局,市場進入震盪走勢。之後加徵關稅上路、且範圍持續擴大,衝擊全球景氣,直到9月之後又傳出復談有望。短線利多來自於期待11月雙方簽署第一階段協議,貿易爭端緩和。
二,全球降息,資金寬鬆助漲債市。
擔心景氣下滑,全球央行紛紛採取降息行動,除了美國降息2碼之外,新興市場更積極降息,包括印度、巴西、俄羅斯等都持續降息,此帶動全球債券價格上揚。但此同時,歐洲已經陷入負利率債券,成為隱藏風險。
股債金齊揚很罕見,股價不便宜
一般來說,若是在景氣最高峰,利率走升,股市漲、債市跌。若是景氣下滑,利率走低,股市跌、債市漲。今年經濟成長率略低於去年,且各國央行降息,應該較偏向股跌債漲,但實際情況卻是股債皆漲,此顯然存在一些矛盾之處。另外,各國積極降息、貨幣寬鬆,貨幣貶值壓力下,也推升金價上揚。
若以巴菲特指標觀察股市是否過熱,股市總市值/GDP比例來看,目前美股來到143%,台股來到188%,都已經創了歷史新高,顯示投資人若現階段買股票有追高風險。
股票總市值/GDP比率
|
2019/10 |
2007/10 |
2000/3 |
美股 |
143% |
106% |
141% |
台股 |
188% |
176% |
143% |
資料來源:財經M平方,統計至2019/10/18
資金朝多元債券、多元資產移動
根據晨星(Morning Star)最新全球資金流向統計,今年9月全球資金仍然持續賣出股票、買進債券,以近6個月統計,債券買進金額達8416億元新台幣,股票賣出金額達5743億元新台幣,這個趨勢今年以來都未改變。雖然近期股市反彈,但資金仍持續棄股買債。
在股價位在高點,國際情勢瞬息萬變下,手上的股票基金要嚴密監控風險,增加債券基金比重是一個較穩健策略,但最好避開歐元區負利率債券,以及降低高收益債券比重。若不想傷腦筋的投資人,可以選擇多元收益債券,也就是包含高評等債券、高收益債券、新興債等多元債券組合。另外,積極一點的投資人也可以考慮持有多元資產基金,投資標的股債皆有、多元化分散投資。
(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)
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