• 2018/2/12

移動平均線 第9章 實務操作1:單線控盤

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移動平均線在實務操作的運用上,大致可以分為:單線控盤、雙線控盤及多線控盤。

「單線控盤」是指僅選擇一條移動平均線做為控盤線(※葛蘭碧八大法則是單線控盤的經典操作範例),而控盤線的選擇隨個人操作習性而定,沒有一定的標準。以MA22為例,操作方式很單純:收盤價站上MA22買進訊號買進多單、回補空單;收盤價跌破MA22賣出訊號賣出多單、放空空單。不可理會賺賠、多空、消息…等,完全依照買賣訊號來操作。

買賣進出的精華不在價位、不在多空、不在賺賠輸贏,而是在一條控盤線而已。單線控盤的操作方法也許無法讓我們買在低點,賣在高點,但絕對是在相對的高檔賣出,在相對低檔買進。當然,在盤整期間也會產生虧損,這是無可避免的,而正也是前面所提到移動平均線所面臨的操作缺點。認真的投資人可以再搭配其他技術分析指標,加強移動平均線在盤整期間的有效性。要不然就乾脆退場觀望,靜待下一次進場機會的出現。

《移動平均線密碼:七大錯誤觀念》作者Fridtjof Nansen說:「移動平均線的密碼是將重點擺在五日平均線(※自解:月線或季線呢?),這是第一個密碼;再來,移動平均線與乖離率的結合運用,這是第二個密碼;再來,移動平均線與RSI的並聯使用,是第三個密碼(※自解:彌補均線在盤整期間的缺失)。事實上,光是三個密碼的連用,互相支援,就足以致富的!」

若以單線控盤的角度來說,單線控盤操作的精髓就是:①選擇一條適當的均線順勢操作)②均線與乖離率的結合運用克服均線的落後特性)③均線與震盪指標的併用彌補均線在盤整的誤判)均線、乖離率和震盪指標互相支援與並用,就足以致富。

 

圖 葛蘭碧建議採200日移動平均線

※圖片擷取來源:大昌證券看盤下單軟體~大昌證券寶鑽操盤家(若有侵權,請來信告知,謝謝!)

 

一、葛蘭碧八大法則

葛蘭碧(Granville)於1960年所著《每日股票市場獲最大利益之戰略》一書中,發表八種法則以判定股價買賣的時機,這些法則是根據艾略特波浪理論的《股價循環法則》,依其觀察美國股價的結構,以200為週期,預測股價未來的走勢,作為買賣參考(※亦即,葛蘭碧建議採200日移動平均線

移動平均線具有一種趨勢與趨勢線的概念,且平均的天數越大,所代表的時間刻度就越大。當趨勢發生改變時,長期的趨勢線還沒有感受到時,股價將會先反應,在這個時候,股價將與移動平均線發生交叉現象,代表著趨勢改變的意義,因此股價均線的關係是觀察趨勢變化的指標。葛蘭碧八大法則,即結合利用上述二項觀察指標的原理,所歸納出的一個買進賣出訊號。

利用葛蘭碧的理論來判斷趨勢主要是以股價與移動平均線之位置,再加上均線的斜率來決定當股價在移動平均線之上且均線斜率為正時,則屬於上升趨勢偏多操作;反之,當股價在移動平均線之下且均線斜率為負時,則屬下跌趨勢偏空操作。

 

圖 葛蘭碧八大法則

 

%葛蘭碧八大法則的買進時機

法則一:移動平均線從下降逐漸走平或上揚,而股價由下往上突破移動平均線打底突破黃金交叉(法則一 法則五)

此為空頭轉為多頭的底部現象,K線型態一般處於底部型態。但是必須持續觀察移動平均線是否能隨股價上漲而於短期內揚升,避免股價再度跌破均線而可能進行「擴底」,若擴底失敗將會呈現轉多失敗。

打底將使①均線走平、②股價與均線的距離減少、③清洗浮額。這樣股價才容易由空轉多,而股價後續的上漲也會因為「扣抵」到底部區的低價,使均線變成向上走勢,進而產生助漲作用。經過打底且正式突破均線的上漲走勢,可視為波浪理論的初升段走勢。

 

法則二:移動平均線持續上揚,股價雖然跌到移動平均線之下,但不久又回到移動平均線之上假跌破回測均線支撐(法則二 法則六)

此為股價拉回測試均線的支撐,這種回測現象視為波浪理論中的修正波(第二波或第四波),K線型態又稱「回檔」、「探底」、「假跌破」。

該法則有時會有盲點,亦即在股價跌破均線後沒有立刻回到均線之上,造成均線再度轉折向下,使均線失去支撐作用。因此該法則宜嚴設停損後再積極進場。若未來確認是上漲走勢,將出現主升段的軋空走勢,賺取波段利潤。投資人也可配合KD、W%R、MACD指標的「軋空」訊號研判。

 

法則三:股價持續上漲,遠離移動平均線之上,股價突然下跌,但並未向下跌破上升的移動平均線,當股價再度上漲時,可以加碼買進大漲小回趨勢不變(法則三 法則七)

此為多頭的急跌走勢,該法則的重點是股價並未跌破均線就反轉回升,確認均線支撐的有效性,K線型態為「大漲小回」。

當股價與均線的正乖離過大時,股價將有拉回壓力,是為多頭走勢中的回檔現象。按此法則來決策時,一定要看股價是處於上升初期、中期或晚期。一般來說,在上升初期的適用性較大。

 

法則四:股價在移動平均線之下且突然暴跌遠離均線之時,則極可能再趨向移動平均線跌深反彈(法則四 法則八)

此為空頭走勢的反彈行情,又稱為「負乖離過大」,但並非積極的買點,只是搶短多利潤,保守者或經驗不多者可以採觀望態度,避免因對股價波動認知不足,將反彈修正誤認多頭走勢以致後續的套牢。

在均線呈現明顯向右下方移動且股價連續下跌,通常是呈現「殺多」走勢。但由於移動平均代表平均成本,意謂股價會圍繞均線波動,所以當股價偏離均線太遠時,由於均線慣性的牽引作用,股價將極可能再趨向均線。因此,在多頭市場的表現即為上升中的回檔;在空頭市場的表現即為下跌中的反彈。

該法則並無明示股價究竟應距均線多遠才是買進時機,此時可藉①乖離率或雙乖離率指標、②MACD、或③通道指標等來補救。但在利用均線與乖離率時,須注意有下列現象:

◎乖離率在股價到達最高點之前會先行到達最高點,在股價跌到最低點之前會先行到達最低點。

◎移動平動線在乖離率的轉折點上,變得比較平緩,象徵著原有的多頭市場(或空頭市場)即將結束,尤其寶塔線翻黑(或翻紅)時。

 

%葛蘭碧八大法則的賣出時機

法則五:移動平均線從上升逐漸走平或下滑,而股價由上往下跌破移動平均線盤頭確立死亡交叉(法則五 法則一)

此為多頭轉為空頭的頭部現象,K線型態為「盤頭」。但是必須持續觀察移動平均線是否能隨股價下跌而於短期內下滑,避免股價再度突破均線而可能進行「彈升」,若彈升成功將會呈現轉空失敗,股價仍將恢復多頭走勢。

盤頭將使①均線走平、②股價與均線的距離減少、③高檔出貨。這樣股價才容易由多轉空,而股價後續的下跌也會因為「扣抵」到高檔區的高價,使均線變成向下走勢,進而產生助跌作用。經過盤頭且正式跌破均線的下跌走勢,可視為波浪理論的初跌段走勢。

 

法則六:移動平均線持續下滑,股價雖然漲到移動平均線之上,但不久又回到移動平均線之下假突破回測均線壓力(法則六 法則二)

此為股價反彈測試均線的壓力,這種回測現象視為波浪理論中的修正波(B波),K線型態又稱「反彈」、「逃命」、「假突破」。多單宜盡速平倉出場或是伺機逢高放空。

該法則有時會有盲點,亦即在股價突破均線後沒有立刻回到均線之下,造成均線再度轉折向上,使均線失去壓力作用,因此該法則宜嚴設停損後再積極進場。若未來確認是下跌走勢,將出現主跌段的殺多走勢,賺取波段利潤。投資人也可配合KD、W%R、MACD指標的「止漲」訊號研判,觀察主力是否故意誘多製造假多頭行情。

不過,如果股價的跌幅已深則該法則就不一定適用,因為它可能是回升趨勢中的暫時回檔修正,因此,投資人應當仔細分析。

 

法則七:股價持續下跌,遠離移動平均線之下,股價突然上漲,但並未向上突破下跌的移動平均線,當股價再度下跌時,可以加碼放空大跌小彈趨勢不變(法則七 法則三)

此為測試壓力的賣點,該法則的重點是股價並未突破均線就反轉回落,確認均線壓力的有效性,K線型態為「大跌小彈」。

一般來說,在股市的下跌過程中,常會出現幾次這種賣出訊號。當股價與均線的負乖離過大時,股價將有反彈的慣性,是為空頭走勢的短期反彈現象。按此法則來決策時,一定要看股價是處於下跌初期、中期或晚期。一般來說,在下跌初期的適用性較大。

 

法則八:股價在移動平均線之上且突然暴漲遠離均線之時,則極可能再趨向移動平均線飆漲過頭(法則八 法則四)

此為多頭走勢的回檔行情,又稱為「正乖離過大」,但並非積極的賣點,只是搶短空利潤,保守者或經驗不多者可以採觀望態度,避免因對股價波動認知不足,將回檔修正誤認空頭走勢以致後續的軋空。

在均線呈現明顯向右上方移動且股價連續上漲,通常是呈現「軋空」走勢。但由於移動平均代表平均成本,意謂股價會圍繞均線波動,所以當股價偏離均線太遠時,由於均線慣性的牽引作用,股價將極可能再趨向均線。因此,在多頭市場的表現即為上升中的回檔;在空頭市場的表現即為下跌中的反彈。

該法則並無明示股價究竟應距均線多遠才是買進時機,此時可藉①乖離率或雙乖離率指標、②MACD或③通道指標等來補救。但在利用均線與乖離率時,須注意有下列現象:

◎乖離率在股價到達最高點之前會先行到達最高點,在股價跌到最低點之前會先行到達最低點。

◎移動平動線在乖離率的轉折點上,變得比較平緩,象徵著原有的多頭市場(或空頭市場)即將結束,尤其寶塔線翻黑(或翻紅)時。

 

%葛蘭碧八大法則的小結

◎葛蘭碧認為第二、六條法則較具風險,第四、八條法則在認定上有技術問題。但經股市的實證結果,公認第一、二、五、六條法則最實用。第三、七條法則在運用時風險較大。

◎應用原則歸納如下:

①葛蘭碧八大法則的精神為上升的均線不宜作空,下跌的均線不宜作多。

②均線本身具有支撐/壓力與助漲/助跌的特性,並可作為多空研判的趨勢線(Trend Line)作用。

③多頭排列與空頭排列。

④黃金交叉與死亡交叉。

⑤股價向上突破均線買進;股價向下跌破均線賣出。但須注意「假突破」、「假跌破」在技術上的認定問題。

⑥原本持續上升的均線開始橫向走平時,多單應獲利了結;原本持續下跌的均線開始橫向走平時,空單應獲利回補。

◎葛蘭碧八大法則應用之限制(缺點)

①由於其運用移動平均線,因此訊號的發生將產生時間上的落差。

②盤整走勢時會有假訊號產生。

③選擇適當的時間來作移動平均。當所選的時間較短時,則訊號的時間落差將減小,但假訊號會較多。而另一方面,選擇較長的時間來作移動平均,則所得到的訊號會顯著有效,但會有時間落差的缺點。亦即,股價已經漲/跌了一小段後,買進/賣出訊號才出現。

◎葛蘭碧八大法則應用之補強

要補強上述應用的限制(缺點),有人將KD指標搭配葛蘭碧八大法則一同觀察,例如:KD指標出現買進訊號,而且均線也出現買進訊號,兩者同時成立時才可買進;同理,賣出亦然!投資人也可以將上述的補強方式改為其他指標,例如寶塔線、DMI趨勢指標或搭配時間濾網與價格濾網來過濾假訊號。

 

二、單一移動平均線的運用(※n可以是5、10、22、66、125、200、250…等)

%股價突破n日移動平均線(MAn

※股價首次突破MAn:有時只是測試而已!第二次突破MAn:大多是有效的大漲前奏曲;回測MAn:表示多頭走勢經得起考驗。

 

%股價跌破n日移動平均線(MAn

※股價首次跌破MAn:有時只是測試而已!第二次跌破MAn:大多是有效的大跌前奏曲;回測MAn:表示空頭走勢經得起考驗。

 

三、預估次日收盤價(關卡價)

股價從移動平均線的下方上漲到移動平均線上方,稱為突破均線;股價從移動平均線的上方跌落到移動平均線下方,稱為跌破均線。

當投資人以股價突破/跌破單一均線的關係作為進出參考時,可事先預估次日股價是否穿越次日均線,以提早擬定操作策略,而預估次日收盤價(Ct+1)的參考數值就稱為關卡價。

茲將關卡價的計算以5日移動平均線(MA5)為範例,說明如下:

 

次日5日移動平均線(MA5 t+1)=(Ct+1+Ct+Ct-1+Ct-2+Ct-3)÷ 5

如果次日收盤價Ct+1要穿越MA5 t+1則須先相等,亦即

MA5 t+1=Ct+1=(Ct+1+Ct+Ct-1+Ct-2+Ct-3)÷ 5

Ct+1=(Ct+Ct-1+Ct-2+Ct-3)÷ 4=MA4t(※今天的4日移動平均線)

同理可推知:n日移動平均線的關卡價Ct+1=MA(n-1) t

 

由於在今日收盤後就可以知道次日關卡價的對應位置,次日盤中也可以直接參考,因為該數字固定,沒有傳統移動平均線會在盤中產生浮動的現象,對於短線操作者在觀察即時走勢圖時,具有絕對的參考性。

 

※參考資料:

「移動平均線密碼:七大錯誤觀念」,著者:Fridtjof Nansen 南森,出版者:經史子集出版社,2011年10月31日第3版。

「主控戰略移動平均線」,作者:黃韋中(阿民),出版者:寰宇出版股份有限公司,2005年5月二版。

「移動平均線MA-低本益比射手約翰.奈夫」,作者:Jerry Collins 科林斯,出版者:經史子集出版社,2011年10月31日第4版。

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