• 2018/1/4

移動平均線 第8章 均線的運用觀念與判讀

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一、運用觀念

移動平均線是一個趨勢判斷指標,而趨勢不外乎有三種:上升、下跌及橫向盤整。投資人可以透過移動平均線去判斷整體的價格走勢是上升、下跌、還是盤整,然後做出買進、賣出或是退場觀望等相對應的投資策略,這個是使用移動平均線最基本的研判方式。

 

◎一般來說,股價在均線之上,意味著市場買盤(需求)較大,行情看好;反之,股價在均線之下,則意味著供過於求,賣壓顯然較重,行情看淡

 

買賣點的判斷,主要是當價格穿越移動平均線的同時,即視為買進與賣出訊號發出的依據。

 

◎移動平均線的期間長短關係其敏感度。期間愈短,敏感度愈高,可以在小型的波動走勢中獲利,當然錯誤的訊號也較多,在中長期的趨勢中,準確性較低;期間愈長,敏感度愈低,可以在趨勢明顯的走勢中獲利,錯誤的訊號較少,在中長期的趨勢中,準確性較高,但反映價格較遲鈍卻又延誤進場/出場的時機。結論:只要趨勢是持續發展的,長期均線表現得比較理想,而在趨勢反轉的時候,短期均線表現得比較理想。綜合來看,只用一條移動平均線有許多盲點存在,如果使用兩條以上的移動平均線會具有比較多的優點。

 

◎通常以5日、10日移動平均線觀察短期走勢;以10日、22日移動平均線,觀察短中期走勢;以22日、66日移動平均線,觀察中期走勢;以13週、26週移動平均線,研判中長期趨勢。因此,短線操作的投資人選擇較短期的移動平均線,而長期投資人選擇較長期的移動平均線。

 

◎一般而言,以中長期移動平均線為參考指標來研判波段行情或長線趨勢,而以短期移動平均線來掌握短線的買賣點。「以長期的移動平均線判斷大趨勢,以短期的移動平均線選擇買賣點」。這是一個無論是長線、短線投資人必須謹記的基本原則~看長作短。

 

移動平均線基本上是屬於「順勢交易」的性質,因此較適用於趨勢明確的行情中。在沒有明顯趨勢的盤整期間則不適合此順勢交易系統,但可改採「震盪指標」來捕捉在這盤整期間的獲利機會。(※常見的震盪指標:RSI、KD、威廉指標、MACD等)

 

◎一般來說,移動平均線的期間長度應該是市場循環長度的一半,循環是指谷底到谷底。例如:如果循環長度從谷底到谷底的時間是28天,那麼應該採用14日的移動平均線。

 

◎假訊號是順勢交易系統的天敵!尤其是短期移動平均線容易受到「消息面」的影響而產生較多的錯誤訊息。因此,為了避免無謂的誤判,須注意移動平均線的發展方向必須與穿越的方向相同,這才是有效的突破。

 

移動平均線、趨勢線和K線之間,存在著微妙的互證關係:

①如果移動平均線與趨勢線都是呈上漲的走勢,那麼價格的上漲是無庸置疑的。

②如果上升趨勢線(uptrend)已經跌破,但移動平均線未被跌破,那麼表示上漲的趨勢尚未結束。

③如果移動平均線已經跌破,但上升的趨勢線未被跌破,也是被認為上漲趨勢仍未結束。

④如果移動平均線與趨勢線都被跌破,並且反轉向下,表示上漲趨勢已經正式結束!

※最重要的是移動平均線與趨勢線之間,必須互相「確認」,而不能「背離」。

⑤移動平均線的落後特性使得它的作用與獲利減少,不過可以利用K線來改善這種狀況。投資人可以憑藉著一根、兩根或三根K線就能預測後續的可能走勢。

 

◎美國券商美林(Merrill Lynch)轄下的「美林研究部門」從1970年到1976年間對十三種商品的每一月份的移動平均的測試結果,它的移動平均時間從3~70天不等。根據這研究得到一些有趣的結論:

①實證的證據顯示期貨市場價格波動並不是完全的隨機。事實上,這些趨勢(Trend)的技巧即使扣除佣金費用還可產生可觀的利潤。當然,這個結論是可支持技術分析作價格預測方法的可用性。

對於所有的市場,沒有一種移動平均線是完美的。換言之,每一個市場似乎都有它最適當的移動平均線。(※但最適當的移動平均線可能會隨著時間而改變的)

③普遍來看,較長期的移動平均線比短期的表現好。短期與長期的分界點是40日平均。60~70的平均線最引人注意。

「簡單移動平均線」比「加權與指數平滑平均」表現得更好。

 

二、均線判讀

◎西方投資機構非常看重200移動平均線(※亦有很多投資人以250日移動平均線為考量),以此作為長期投資的依據,行情價格若在長期移動平均線下,屬空頭市場;反之,則為多頭市場。

 

◎當五條移動平均線(即5日線、月線、季線、半年線和年線)全部交叉向上,此時股市將有超級多頭行情出現。相對的,如果該五條移動平均線交叉向下,代表崩盤行情的一觸即發

 

◎當季線向上穿越年線時,就是大多頭市場(Bull Market牛市)的來臨,股市會有一段大漲的日子;當季線滑落年線時,就是大空頭市場(Bear Market熊市)的來臨,股市會有一段大跌的日子。

 

◎一般而言,在多頭排列的線型中,股價若第一次回檔至22日均線,因屬多數投資人買進的價位區域,較能獲得有效支撐;在空頭排列的線型中,股價若由最低點反彈,弱勢股反彈的滿足價位區約在22日均線附近,強勢股約在66日~125日均線附近。

 

長期均線處於上揚走勢,短期均線在長期均線之上卻呈現下降走勢,此時為「多頭走勢中的短期回檔」;反之,長期均線處於下降走勢,短期均線在長期均線之下卻呈現上揚走勢,此時為「空頭走勢中的短期反彈」。

 

◎如果股價處於上漲趨勢,所有移動平均線都呈現向上的走勢,當股價出現回檔,短期移動平均線第一次同時都向下時,往往是一小段回檔的相對買進訊號;反之,如果股價處於下跌趨勢,所有移動平均線都呈現向下的走勢,當股價出現反彈,短期移動平均線第一次同時都向上時,往往是一小段反彈的相對賣出訊號。

 

◎股價在極其強勢時,股價在所有移動平均線之上,且均線彼此的正乖離都相當大,此時短期均線(EX:MA5)被跌破時,就可以用下一條移動平均線(EX:MA10)為支撐。若股價的走勢並非極強勢,則應以距離較遠的另一條均線(EX:MA22)為波段的支撐較為恰當。這也是多頭排列時,均線支撐的基本運用法則,反之亦然。

 

盤整時,一般傳統均線的用法將無用武之地(※但可配合「震盪指標」改善)。

 

◎在觀察中期趨勢時,通常以週K線圖,採用週MA4、週MA13、週MA26,輔以週MA52(年線)、週MA104(兩年線)為參考資訊。當中期趨勢由多頭轉空頭時,會出現週MA4跌破週MA13(或週MA13跌破週MA26)的死亡交叉現象,此時往往在第二週股價會嘗試出現小波段反彈。由於週MA13跌破週MA26時,股價已經下跌一大段,股價與週MA26的負乖離已經相當大,接著便可能出現短線反彈的現象,此時如果進行中線停損,就可能停損在波段下跌的相對低點。這樣的研判技巧同樣可以搭配在黃金交叉的現象。

 

◎可以運用均線短長交叉技巧研判底部或頭部型態是否成立。盤頭的目的是為了將籌碼釋出,主力手中持股轉到散戶手中,行股票換鈔票之實。股價打底的目的是為了讓均線扣抵價降低,且讓均線糾結、籌碼沉澱,有利於股價成本集中且降低之後,醞釀股價上漲的力道。因此利用均線短長交叉的特性,便可以辨識出是否呈現有效的打底過程。

 

圖 利用均線短長交叉研判底部型態

※圖片擷取來源:大昌證券看盤下單軟體~大昌證券寶鑽操盤家(若有侵權,請來信告知,謝謝!)

 

※參考資料:

「移動平均線密碼:七大錯誤觀念」,著者:Fridtjof Nansen 南森,出版者:經史子集出版社,2011年10月31日第3版。

「主控戰略移動平均線」,作者:黃韋中(阿民),出版者:寰宇出版股份有限公司,2005年5月二版。

「移動平均線MA-低本益比射手約翰.奈夫」,作者:Jerry Collins 科林斯,出版者:經史子集出版社,2011年10月31日第4版。

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