• 2019/1/3

蘋果「爆雷」後,悲劇接踵而至,各大投行紛紛下調目標價

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新年伊始,蘋果就送了投資者們一份「爆雷大禮包」。蘋果 CEO 庫克在周三盤後意外發布一封致投資者信,並在信中表示將下調 2019 年第一財季的營收指引和毛利率預期至 840 億美元,大幅低於市場預期。

 

消息過後,蘋果股價不僅在盤後交易中一度下跌 8.5%,更是遭到多家投行調低目標價。其中,BTIG 將蘋果目標價由 235 美元下調至 197 美元;加拿大皇家銀行也將蘋果目標價由 220 美元下調至 185 美元;加通貝祥將蘋果目標價由 225 美元下調至 190 美元;高盛將蘋果目標價由 182 美元下調至 140 美元;派傑將蘋果目標價由 222 美元下調至 187 美元。

 

以 Sharon Shih 為首的摩根士丹利分析師們在最新的報告中表示,蘋果下調收入目標將對整體 iPhone 供應鏈的產生負面影響,而下一個值得關注的重點將是,今年第第一季蘋果整個供應鏈組裝生產量減速的幅度。目前摩根士丹利預計,蘋果將在第一季縮減 iPhone 生產量 35% 至 4200 萬支,並將蘋果目標價由 236 美元下調至 211 美元。

 

此外,RBC 的分析師 Amit Daryanani 維持了對蘋果的「跑贏大盤」評級,但將其目標價從 220 美元下調至 185 美元。「過去幾個月間,圍繞蘋果公司的爭議核心是疲軟的 iPhone 需求,以及這種疲軟的程度」,Daryanani 還指出,如果 iPhone 的需求「接近悲觀情景,會招來對蘋果議價能力和細分市場的懷疑。」華爾街見聞觀察到,此前,蘋果公司對營收的預期為 890-930 億美元,而根據 FactSet 的一致預期,華爾街預計公司該財季營收為 913 億美元。

 

而在周三的這封致投資者信中,庫克稱,由於中國等市場意外放緩,預計 2019 財年第一季(2018 年 12 月 29 日結束)營收為 840 億美元;預計第一季毛利率為 38%,是官方指引 38%-38.5% 的區間下限;預計第一季其他收入約為 5.5 億美元,營運開支約為 87 億美元,企業稅率為 16.5%。

 

蘋果表示,目前來看,營收將低於原先指引,但其他事項 / 指標保持大體符合指引。未來幾周,蘋果將不斷完善 2019 年 Q1 財報,最終結果可能與今日下調的預期有所不同。「警示旗一直在飄,」 過去三個月一直做空蘋果的基金經理 William Fleckenstein 在接受彭博社電話採訪時說,「你可能看到蘋果狀況惡化,過去幾年銷量增長乏力,市場市佔率流失。一直靠狂熱支撐,現在泡沫終於破了。」

 

2018 年 8 月,蘋果成為美國首個市值超越 1 兆美元的上市公司,也是現階段全球第一家此類巨無霸企業。但股價在 10 月觸頂後迅速跌超 30%,市值跌落 1 兆美元。2018 年,蘋果累跌逾 8%,不僅創 2008 年金融危機以來的最差年度表現,更是將「全球市值第一」的寶座讓給了微軟。

 

而不少華爾街分析師都在過去兩個月削減了蘋果的目標價,認為是手機生產與銷售的疲軟所致。CNBC 還指出,蘋果還很罕見地沒有履行全部推出新品承諾,本來 2017 年 9 月宣布會在 2018 年發布 AirPower 無線充電台遲遲不見蹤影,甚至對該產品的描述都在蘋果官網「神秘下架」。

 

值得注意的是,除了股票慘跌,被分析師下調目標價外,蘋果或還將面臨控訴。目前,投資者權益律師事務所 Bernstein Liebhard LLP 宣布,正在代表蘋果股東調查該公司潛在的證券欺詐行為,原因是蘋果及其高管可能向投資者發布了重大誤導性商業資訊。

 

2019.1.3.(週四)華爾街見聞

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富鈺霖
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