最近最多人問的就是高收益債的問題，我想台灣的基金投資人可能有一半都想問這個問題吧！(笑)

我們回到投資高收益債的本身，為什麼你要投資高收益債？

我相信這個問題十個會有九的說因為配息率高

因為配息率高

因為配息率高

因為配息率高

因為很重要所以講三遍，因為投資高收益債追求的是配息率高！

市場上的投資人普遍都是盲目的，他們根本不知道自己買了什麼，只知道配息率高這件事情，就跟當年的雷曼兄弟一樣，投資人買了什麼不知道？只知道配息率高而已。更怪的是，明明新興市場債的配息率與高收益差不多，但是大家卻瘋狂的申購高收益，這與台灣人瘋狂的愛喝可口可樂、卻不喝百事可樂一樣，是一個市場之謎！

所以如果你有聯博全球高收益，可是心理卻很害怕高收益債會下跌，你有下列的選擇：美國收益、歐洲收益、房貸收益、全球債！而且也不是非美元不可，利用南非幣還可以創造出更高的收益率。(不是沒有其他貨幣，是因為目前我只推南非幣，不推其他貨幣)

AT：是聯博早期推出的月配型基金，費用以"配息"支應，所以淨值比較穩定，但是配息率會下降。

AA：是聯博近年推出的穩定月配基金，費用以"淨值"支應，所以淨值波動比較大，但是配息率比較高。

以上一再印證了朝三暮四的猴子與朝四幕三的猴子是不一樣的，其實人類與猴子一樣不理性！

回到問題的本身，明年美國升息真的會造成市場大跌嗎？

我認為答案是"不一定"

1. 如果大家都有理性的預期美國升息會大跌，那麼還沒升息市場就會先跌一段，這是所謂的理性預期。但是市場不太可能會有大家看法相同的時候，除非的像2008年那樣，雷曼兄弟倒閉，大家的看法都是賣股票，否則我想在單純只有升息之下，這件事情不太可能發生。

2. 假設大家並沒有共同的看法，也就是升息必會造成股市大跌這件事情，那麼升息=股市大跌就不會發生。但是從歷史的角度來看，往往解決了一個問題，必會產生另一個問題出來。像是葛林斯潘瘋狂降息擺脫科技泡沫，結果創造了次級房貸。柏南奇瘋狂的印鈔票擺脫了次級房貸，可是他創造了什麼怪物出來呢？

我覺得這個問題一直是一個大問號？為什麼每次崩盤都是如此的嚴重，因為都是發生了人們意想不到的事情，有沒有可能是波拉斯病毒肆虐全球？俄羅斯發動核子武器？所以QE*3創造了什麼樣的怪物，目前似乎沒有人可以聯想到，會讓經濟如何大幅衰退也沒人知道。

因此我覺得美國升息這件事情的本身，並不會直接造成市場瘋狂的下跌，但是他可能會是一個開始，背後可能會引發出的危機才是我們需要防範的，只是還沒人知道是什麼而已。因此如果是單純看"配息率"的廣大投資朋友，可以考慮作一些轉換來趨吉避凶，反正配息率也差不了多少。

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