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  • 2019/6/28

期貨入門篇 (一):期貨介紹-大台、台指期、台指期貨教學,期貨是什麼?

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期貨入門篇 (一):大台、台指期、台指期貨教學期貨介紹,期貨的風險,期貨損益試算,台指期貨是什麼?

 

 

【本篇主要是針對剛入門的期貨新手做的介紹~】

 

 

大家好~我是元富期貨小辣椒-佩芸♥

 

常常遇到期貨新手在發問:期貨是什麼?風險很高嗎?期貨怎麼操作?.....等問題

 

 

很多不了解期貨的人都會覺得期貨風險很高,做期貨會常常被追繳、斷頭賠了幾千萬等等,

 

這是因為不了解期貨也不懂得控制風險的迷思,說不定了解後會發現原來自己是操作期貨的高手呢!!

 

※ 想要操作期貨就必須先了解它、認識它,知道它的風險在哪裡

 

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我們開始介紹期貨吧~~~

 

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期貨的英文為Futures,由「未來(Future)」一詞演化而來,是指未來交易的契約

 

買賣雙方約定在未來某一時間點,以現在約定好的價格條件,交易某種商品的定型化契約

 

 

 

是不是有點文言看不懂?

 

 

 

直接切入重點:到底什麼是期貨?

 

期貨:預「」未來「」物的趨勢

 

 

 

 

先看看「期貨」的緣由~

 

最早起源於農產品交易市場,生產者和供應商為了降低價格波動的影響,所簽訂的"契約",慢慢衍生出現在我們在交易的期貨這個商品。

 

 

舉例來說:

雞肉現在每斤200元,炸雞店老闆(供應商)怕未來雞肉價格會上漲,而雞農(生產者)怕雞肉未來的價格會跌,於是他們簽訂契約,約定3個月後要用每斤200元的價格來交易這100斤的雞肉,為了保證此契約雙方不會毀約,雙方需先付一筆4000元的保證金繳給第三方(交易所)做擔保。

假設3個月後,雞肉價格大漲至每斤300元,雙方仍須至交易所,以該契約為依據,進行貨物的交易。(炸雞店老闆用20000 雞農用100斤的雞肉做交換。)

 

 

這就是期貨的概念~

 

 

 

那「台指期貨」是什麼?

 

在台灣比較多人在交易的期貨商品為:「台指期貨

 

▶▶以「台灣加權股價指數 (加權指數)」為標的,依據台灣的股票集中市場之加權指數去做漲跌變動。

 

 

 

在認識台指期貨前,請先了解「台灣加權股價指數 (加權指數)

 

Q1:什麼是「台灣加權股價指數(加權指數)?

 

A1我們常常聽到「大盤漲幾XX點」、「台股收盤上漲XXX點」

 

其中「大盤」、「大盤指數」、「台股」,所指的就是「加權指數」。

 

 

Q2:「加權指數」 是怎麼計算出來的?

 

A2:「加權指數」就是台灣所有上市股票依其市值,加權計算出的一個數字。(期交所:公式查詢)

 

權值股:權重越高的股票,影響大盤的點數越多,像是常聽到的台積電、台塑化、鴻海等等。

一般操作台指期貨主要會觀察權重比重前50檔的股票,因為影響大盤點數較多。 (期交所:權值股比重查詢)

 

 

 

 

 

「台指期貨」的誕生

 

由於「加權指數(大盤)」不能交易,那如果交易人覺得未來「加權指數(大盤)」會上漲,不就只能買很多股票?

 

等你買完行情就跑完了

 

▶▶因此,臺灣期貨交易所衍生出一個商品「台指期貨」,讓大家可以預測「加權指數(大盤)」的漲或跌來做操作。

 

 

預期大盤會漲,可以買進(做多)「台指期貨」

 

預期大盤會跌,可以賣出(放空)「台指期貨」

 

如果獲利了想要出場,隨時都可以用反向部位出場。

 

※其實期貨和股票的操作方式差不多,可以做多()、放空();可以先買後賣、也可以先賣後買,不過期貨是保證金制,有槓桿存在,須注意風險。

 

 

 

「台指期貨」介紹

 

台指期貨是臺灣期交所推出的期貨商品,期貨的單位是「」,

 

交易期貨前須將錢轉入「期貨保證金專戶(這個動作叫做入金)

 

並存入超過「原始保證金」的金額,才能下單。

 

另外,期貨有到期日(每月的第三個禮拜三),沒辦法像股票一樣無限期持有部位。

 

 

一般我們常說的台指期貨」、「台股期貨」、「台指期」、「大台指指的是大台

 

小型台指期貨」、「小台指」指的是小台,差別在於規格不一樣而已。

 

 

台指期貨(大台) 一點200元,原始保證金:94,000

 

小型台指期貨(小台) 一點50元,原始保證金:23,500

 

(註:保證金會隨期貨交易所公告而變動)

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◎大概了解期貨規格後,來看看一口台指期貨總價值是多少?

 

台指期貨 合約總價值的算法為:  現在台指的價位   x 一點多少錢

 

(台指期價位越高,合約價值越多;反之亦然。)

 

 

現在用大台來說明合約價值的算法:

假設現在台指期貨10000點,大台一點200

那大台的合約總價值為10000()*200()=200

 

操作一口大台,相當於在操作一個總價值200萬的商品

 

200萬操作大台,等於用200萬買一張市值為2000元的股票,沒有槓桿,

 

不過參與期貨交易者大部分都是享受其"槓桿特性"

 

所以並不會用到200萬去操作一口大台,

 

只會用大台所需要的「原始保證金107,000元」(or2-3)的保證金去交易一口。

 

 

Q1:何謂槓桿?

 

A1:槓桿的意思就是用1元去交易多少錢的東西。

 

Q2:那台指期貨的槓桿大約多少?

 

A2:大台是用原始保證金107,000元去交易總價值200萬的商品,槓桿大約是19 (2,000,000/107,000=18.69) 等於用1元去交易19元的商品,槓桿取決於放入的保證金,用越多錢去交易一口期貨,槓桿會越小,風險也就相對變小。

 

 

 

「台指期貨」損益計算方式?

 

期貨可以做多也可以做空,可以當天買、當天賣(一秒前買進、一秒後就可以賣出)

 

多空操作很靈活,不用擔心會像股票無券可空的狀況。

 

 

先說明期貨的操作方式

 

A. 買進一口台指期 = 做多一口台指期 = 做一口台指期多單

 

=>當台指期上漲的時候會賺錢

 

▶▶預期台指期會上漲,可以買進台指期(新倉),上漲後反向賣出出場(平倉),低買高賣賺取價差。

 

B. 賣出一口台指期 = 做空一口台指期 = 做一口台指期空單

 

=>當台指期下跌的時候會賺錢

 

▶▶假設覺得台指期會下跌,那就先「做空」賣出台指期(新倉),低點時再反向買進出場(平倉)

 

※小補充:原本沒部位,要買進賣出期貨,建立新部位的這個動作為「新倉」;將持有的期貨合約反向賣出或買進,清掉原有部位的動作則稱為「平倉」。

 

 

接著說明期貨損益的計算方式

 

假設小辣椒預期台指期會上漲,

在台指期10000點時買進一口大台指,

當價格漲到10100時賣出,賺了100點,

而大台一點200元,這樣是獲利2萬元 (100*200)

 

若台指期走勢跟小辣椒預期的相反,

價格跌到9900點,賠了100點,停損出場,

這樣是損失2萬元 (-100*200)     (不計算手續費及交易稅)

 

 

相反的

假設小辣椒預期台指期會下跌,

在台指期10000點時賣出一口大台指,

當價格跌到9950時買進平倉出場,賺了50點,

這樣是獲利1萬元 (50*200)

 

若台指期走勢跟小辣椒預期的相反,

價格上漲到10050點出場,賠了50點,

這樣是損失1萬元 (-50*200)     (不計算手續費及交易稅)

 

 

 

「台指期貨」風險

 

買股票的風險是怕公司倒閉變壁紙,那操作期貨的風險是什麼呢?

 

=>請記得操作一口大台指,相當於在操作一個總價值約200萬的商品,而期貨的風險取決於你所放入的保證金,放的越多,風險越低,下面會舉例說明。另外,適時的設定停損也是很重要的課題。

 

 

◎跟期貨風險有關的幾個常見問題:

 

Q1:如何降低槓桿倍數? 降低操作期貨的風險?

 

A1:用保證金2-3倍的金額操作一口期貨可降低槓桿倍數。

 

原本用94,000元去交易一口台指期,槓桿約22倍。這時,我們在帳戶裡放多一點錢,用50萬去操作一口台指期,槓桿降低為4(2,000,000/500,000=4),這樣就降低了操作期貨的風險。

 

※雖然我們不能掌控台指期的走勢,但我們能自己決定操作期貨的風險!

 

 

Q2:常常聽到有人說做期貨會斷頭、超額損失(over loss)是為什麼?

 

A2:當風險指標<25%的時候,期貨商有權力將交易人的部位全部平倉出場,這是我們說的「強制砍倉」、「斷頭」。這是期貨的風險控管機制,因為期貨是保證金交易,當帳戶裡的錢剩太少、風險太高,所以期貨商有權力這麼做。若損失金額大於帳戶裡的錢,期貨商仍會請交易人補足剩餘不夠的部分,這就叫「超額損失」。其實這是個保護交易人的措施,避免未做好停損導致虧損過多。

 

( ※詳細的風險指標計算公式請至期交所查詢 )

 

Q3:期貨也有漲跌幅限制,台指期貨漲跌停幅度是多少?

 

A3台指貨漲跌幅限制公式:前一一般交易時段每日結算價上下10%

假設昨日結算價為10000點,那麼今日台指期貨的漲跌停幅度限制為上下1000點。

 

 

Q4:期貨有”原始保證金”跟”維持保證金”兩種,他們差在哪邊?

 

A4:期貨的保證金是固定的,可以到臺灣期交所官網查詢

 

「原始保證金」→ 帳戶裡要有超過這個金額的錢才能下單成功。

 

「維持保證金」→ 帳戶裡的錢低於這個金額,就會收到由期貨商發的盤中高風險通知,提醒要注意部位的風險。若是收盤後帳戶裡的錢低於維持保證金,那就會收到盤後追繳通知,需要補錢。

 

 

 

◎最後,我們來比較看看,用不同的金額去操作台指期貨,分別可以忍受行情的幅度為多少?

 

 

甲先生乙先生都在台指期價位10000點時,買進一口大台,

 

不過甲先生帳戶只有94000元,而乙先生帳戶裡有30萬元。

 

 

甲先生乙先生分別跌了多少點會被「強制砍倉」?

 

★「強制砍倉」的規則: 風險指標 <25% 的時候

 

=> 帳戶裡的錢<原始保證金的25% ( 94000*25% = 23500 ) 的時候會被砍倉

 

( ※為了方便說明,這邊將舉例簡單化,詳細的公式請至期交所查詢 )

 

 

甲先生94,000元買進一口台指期,

(94,000-23500)/200=352.5點,一天內台指期跌超過353點,就會被強制砍倉。

 

乙先生30萬元買進一口台指期,

(300,000-23500)/200=1382.5點,而期貨有每日漲跌幅上下10%的限制,以上面例子一天內最多的漲跌幅為1000點,就算台指期今天跌停,也還不會被強制砍倉。

 

=>由此上述例子得知,帳戶放的錢越多,在操作期貨上所能忍受的價格上下波動範圍越大。

 

上面例子皆為了方便說明,沒有考慮其他因素(手續費、期交稅、其他部位及風險指標之詳細計算方法),請以實際交易情況及期交所之最新資訊為準。

 

 

 

<總結>

 

●其實期貨一開始是用來「避險」的,

但現在操作期貨的人主要是利用其槓桿特性「賺取價差」。

 

●槓桿特性是期貨優點也是缺點,報酬高相對的風險也高,一般會建議用2-3倍的原始保證金去交易一口期貨,適時的降低槓桿及風險。

 

●很多人認為股票比期貨安全,因為股票沒有槓桿,再加上股票如果賠錢可以一直放著,放著放著就忘記自己的股票虧損多少了….

而期貨不同,期貨每個月有到期日的限制,到期就一定要結清部位,因為這是期貨的交易規則,也是跟股票不同的地方。

 

 

●操作期貨如果風險控制得當其實比股票還安全,

我們想想,單一股票跌停比較容易還是市場上所有的股票都跌停比較容易?

 

●交易期貨並沒有想像中那麼恐怖,了解期貨後就會覺得他只是個金融商品而已~

別忘囉~期貨的風險是可以自己掌握的。

 

 

 

★不管要交易任何商品,在交易前,請一定要先了解該商品的內容★

 

看了這篇文章後覺得對期貨有興趣,或是想要操作期貨,可以至期貨商開戶,開戶完成後就可以開始下單囉!!

 

 

 

先大概介紹到這邊,下一篇會說明      

 

"交易台指期貨前一定要知道的事"

 

 

 

 

 

若是還有其他相關問題想了解的,請洽詢元富期貨游佩芸 (Line:@pbs8520k)

佩芸很樂意幫大家解決問題~~~

 

 

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