• 2019/1/14

多空輪轉 美股過高翻揚

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(上圖:S&P500指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

來到新的一年之後,美股開始展開轉變,延續去年底的反彈,這兩周以來持續收高,期間也以紅k居多,都顯示美股多方轉強,與去年底連續下殺形成鮮明對比。

 

從上圖來看,在底部爆大量止跌後,美股當前反彈走勢已經確立,在越過2550附近高點後,目前SP500形成過高不破低的多方結構,接下來將要挑戰2650的區間低點壓力,同時這也是去年十二月的起跌點,可以想見阻礙力道不小,以當前來看,只要低點2450有守,即使攻頂過程遇到反制,盤面上仍是屬於多方掌握。

 

(上圖:全球經濟發展展望;圖片來源: 世界銀行)

2018 年初,全球經濟全力衝刺但卻在年內失速,甚至未來的2019 年經濟增長可能會更加艱難。由於貿易爭端升級、無序的市場波動,及升息可能性減弱,世界銀行全面下修全球經濟展望。

 

世界銀行表示,全球經濟增長預計將在 2019 年放緩至 2.9%,2018 年為 3%,2019 年美國經濟成長率可能從去年的 2.9% 降至 2.5%。美國和中國貿易戰自去年開打以來,已震盪全球金融市場數月,使全球經濟增長前景黯然失色,去年底美股遭遇了大蕭條最差的 12 月表現。



 

(上圖:美股衰退概率;圖片來源:摩根士丹利)

隨著經濟衰退呼聲四起,摩根大通指出,美國經濟在未來的12個月裡陷入衰退的概率高達60%。摩根大通指出,評估美國經濟衰退程度最簡單的方法是利用過去11次衰退中標準普爾500指數平均26%的跌幅。到目前為止,標準普爾500指數已經從最高點下跌了16%,因此股票市場反映的是16/26=62%的平均衰退概率。

 

摩根大通指出另一種通過股市計算衰退概率的方法是看企業收益。自1948年以來的美國經濟衰退中,企業收益從高峰到低谷平均下降了18%。相比之下,股票價格下跌26%。這意味著在經濟衰退期間,收益佔股價下跌的70%左右。將這70%的跌幅應用到標準普爾500指數16%的跌幅上,就意味著市場11%的收益降幅。值得注意的是,在上次經濟衰退期間,公司收益暴跌了45%。

 
 

(資料來源:XQ全球贏家,鉅亨網,華爾街見聞,法興銀行,聯準會,世界銀行,摩根士丹利,德意志銀行,Market Watch)

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