• 2018/12/4

領先指標下降 台股等待修正

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(上圖:台股領先指標;圖片來源:財經M平方)

觀察台股領先指標,此領先指標由國發會統計,包含外銷訂單動向指數、實質貨幣總計數M1B、股價指數、工業及服務業受僱員工淨進入率、建築物開工樓地板面積、半導體設備進口值,及製造業營業氣候測驗點等7項構成項目組成。

 

領先指標高低點通常領先台股反轉點2~6個月。當指標大於100時,台股投資環境相對良好;相對的,當指標低於100時,台股投資風險增加。從目前領先指標來看,分數已經落到一百以下,顯示市場前景生變,我們從領先指標與台股走勢來看,今年領先指標持續往下,台股也於震盪後走低,顯示兩者確有關連,當前須保持謹慎。

 

(上圖:台股落後/領先指標;圖片來源:財經M平方)

領先指標還可以衍生出落後/領先指標,此為落後與領先指標的「比值」,可以預測股市的反轉點,該指標與台股走勢反向,以1為臨界點,比值超越1時尤其需要注意。

 

當落後/領先指標比值處在上升期,表示落後指標上升較領先指標快,甚至出現落後指標上揚,領先指標下滑,這時台股通常位於下降波段;當落後/領先指標比值下降期 ,表示領先指標上升較落後指標快,台股通常位於上升波段;而當落後/領先指標比值自高/低峰反轉,也就是領先指標低/高點出現,通常也預示台股低/高點。

 

以目前落後/領先指標表現來看,其走勢維持上升趨勢,對台股表現不利,且當前指標數值來到關鍵水位1,顯示市場正面臨多空轉捩階段,配合上當前台股表現確實不穩,投資人可待情況明朗後再行布局。

 

(上圖:台股市值/GDP;圖片來源:財經M平方)

最後從市場角度來看,透過台股市值/GDP比值,也就是素有巴菲特指標之名的數據來看,可以理解當前整體經濟表現是否可以支撐市場的重量。當市值/GDP比值大於160,顯示股價被明顯高估;相反的當指標小於100 ,顯示股價被明顯低估。

 

當前數據顯示,台股自2017年以來都是處在160以上,也就是高估狀態,即使是近期市場回落也沒有改變狀態,因此當前回檔可視為股市過熱的修正,除了配合前述台股基本面轉差下不宜進場,我們也可以等估值修正完畢,也就是市值/GDP比值落到160以下再做相對安全的布局。

 

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

 

(資料來源:鉅亨網,xq全球贏家,經濟日報,華爾街見聞)

  
 
    
 

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Dr.謝晨彥
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