• 2018/10/2

關稅衝擊 經濟前景受影響

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    (上圖:CBO美國經濟預期;圖片來源: CBO)

    

關稅政策為經濟帶來不確定性,美國國會辦公室CBO小幅下調了下半年經濟增長預期,同時認為聯準會的升息步伐可能會放慢。在最新一期經濟展望中,CBO將2018年美國經濟的實際GDP預期下調至3.1%,4月的上一期預期為3.3%,CBO擔憂貿易戰疊加高通脹會傷及經濟增長。

 

在企業投資和政府開支增長逐漸放緩的影響下,2019年的GDP增速預計為2.4%,持平上次預期;2020年的增速預期則下調0.1個百分點至1.7%。不過,即使GDP增長預期有所下滑,2018年仍有望保持高於3%的增長。






 

    (上圖:CBO美國經濟數據表現預估;圖片來源: CBO)

    

CBO提到,2018年美國的GDP增速較上年加快,主要得益於政府支出、減稅和私營部門投資的高增長。今年二季度,美國實際GDP年化季環比增長創下近四年新高的4.1%,CBO預計下半年GDP將自這一高位小幅回落。

 

在新一期經濟展望中,CBO提到,二季度提振經濟的部分因素,例如消費者開支的反彈,農業出口的激增,有可能會在未來逐漸消退,甚至反轉。以農業出口為例,二季度大規模的出口可能是提前交易,規避7月起生效的關稅。

 

貿易戰是國會貿易辦公室此次下調增速預期的主要原因。CBO指出,向更多的商品徵收更高的關稅,會加大通膨壓力,不僅會導致國內購買力下降,還會提高國內生產的成本。

 

此外,關稅和關鍵貿易夥伴的報復措施,令美國貿易和通膨面臨“可觀的不確定性”。而其他國家針對美國出口商品的報復性關稅,也有可能會削減美國企業的利潤率。

 

在上一期展望中,CBO尚認為關稅乃至他國的報復政策對美國經濟影響有限,但貿易政策自7月初以來已經發生變化,摩擦較之前更進一步發展,所以新關稅對經濟的影響可能會更大,比此前預期的要更顯著。

 

(資料來源:XQ全球贏家,鉅亨網,華爾街見聞,seekingalpha,聯準會,美國國會辦公室CBO,華爾街日報,標普道瓊)

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Dr.謝晨彥
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