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  • 2018/6/12

經濟指標升溫 台灣景氣成長

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(上圖:製造業採購經理人指數;圖片來源:國發會)

 

又到了月底月初的數據公布時刻,來看看最新的台灣數據表現如何,首先是PMI採購經理人指數,此指數為國發會在新增訂單數量、生產數量、人力雇用數量、現有原物料存貨水準以及供應商交貨時間,5個面向的衡量指數。

 

PMI代表採購經理人對台灣未來製造業的景氣看好度,由於造業為台灣經濟主軸,因此該指標與台股相關性高。通常來說,該指數超過景氣枯榮線50代表景氣前景佳,台股易走升;指數低於50代表景氣衰退,台股易走跌。目前指數為58.1%,顯示台灣景氣屬於擴張階段,本次指數較上個月增加0.1個百分點,也代表擴張的景氣也是有在繼續成長的。






 

(上圖:製造業採購經理人指數細項;圖片來源:國發會)

 

前述提到PMI包含新增訂單、生產數量等等,為PMI細項,透過PMI細項的變化,可以更清楚推動景氣擴張的來源。

 

在新增訂單方面,本次指數上升0.2個百分點、生產數量上升1.6個百分點、人力雇用數量上升0.6個百分點、供應商交貨時間下降3個百分點以及現有原物料存貨水準上升1個百分點。

 

整體來看,本次細項對PMI都有所貢獻,從新增訂單數量與生產數量增加來看,接單、生產循環相當良好;而人力雇用數量與原料庫存的上升,似乎可嗅到廠商為未來做準備的氣氛,當然供應商的交貨時間縮短讓上述過程推動得更順利。












 

(上圖:台股景氣對策信號分數;圖片來源:國發會)

 

接著來看映照整體經濟狀況的的景氣對策信號分數,景氣對策信號亦稱「景氣燈號」,係以類似交通號誌方式的5種不同信號燈代表景氣狀況的一種指標,目前由貨幣總計數M1B變動率、股價指數與出口等9項指標構成。每月依各構成項目之年變動率變化,與其檢查值做比較後,視其落於何種燈號區間給予分數及燈號,並予以加總後即為綜合判斷分數及對應之景氣對策信號。

 

景氣對策信號各燈號之解讀意義如下:若對策信號亮出「綠燈」,表示當前景氣穩定、「紅燈」表示景氣熱絡、「藍燈」表示景氣低迷,至於「黃紅燈」及「黃藍燈」二者均為注意性燈號,宜密切觀察後續景氣是否轉向。

 

從上圖來看,台股近一年來都處於穩定偏冷的狀態,2018年初跌至黃藍燈,隨後一路反彈,前次分數跌至綠燈最低的23分,情況岌岌可危,好在本次分數大逆轉,躍上26分,為一年來第二高,也接近去年9月,股市大漲的狀態,由於景氣燈號與股市走勢息息相關,走高的分數不失為一個好兆頭。






 

(上圖:台股景氣對策信號分數細項;圖片來源:國發會)

 

前面的PMI有細項,景氣對策信號當然也有,而且項目還更多更廣,來看看本次推動景氣上揚的關鍵字在哪。

 

從燈號改變項目可以最快找到原因,這次景氣升溫的力道來源相當清楚,就是製造業的成長推動,可以看到工業生產指數熱度加溫,從綠燈上升至黃紅燈,與此呼應的製造業銷售指數,也從偏冷的黃藍燈上升至穩定的綠燈,過然製造業對於台股經濟是很重要的呢。

 

另外一個是批發、零售及餐影營業額,這指標直觀反映了市場消費狀況,而此指標走高也表示,製造業等企業賺錢之餘,台灣市場的消費也是有隨之提振的。

 

整體來說,台股上周看似突兀的漲勢,也並非完全無法捉摸,除了台幣由貶轉升之外,前一次的美股文章中,也提到蘋果、亞馬遜與微軟等重要科技股的創高,當時猜測的行情轉變,沒想到這麼快就應驗,結合本次各種上升的經濟數據,似乎可看見全球市場熱情不減,成長動力仍在,以良好經濟環境為背景下,對於今年能否再下一城,我們樂觀其成。

 

(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)

 

(資料來源:鉅亨網,xq全球贏家,財經M平方,國發會)

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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Dr.謝晨彥
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