F族群公司是從海外回台第一次掛牌的公司群，2011年總共有23家，有部分公司業務重心在東南亞，是「地區願景」期待的珍貴公司群，股價不會寂寞。

本文以「東南亞新亮點公司」找尋出發，涵蓋部分F族群公司及雖未掛F代號但製造基地在東南亞的優質內容公司為主軸。

春節以來，台股強漲，四周前講甚麼內容大家都聽不進去，四周後沒有講內容，大家不僅逼你講，最可怕的是自己編，從去年指數最低點6609漲到2/10 7862點共漲了19%，強漲後的台股，其實產業內容、經濟狀況與強漲前的台股並無大變化，關鍵在信心，在心情，但這樣內容不會一直延續，從真正獲利的質感公司出發，是台股漲1000點後的最重要投資戰略。

2012年至今，台幣、星幣、泰銖、歐元分別對美元升值2.6%、2.6%、2.5%、1.8%，流竄資金大量流入具成長爆發性的亞太新興市場。亞太新興市場中，中國面臨急速成長後轉型困境，東南亞四國印尼、泰國、馬來西亞及新加坡未來經濟成長性則很驚人，台股和這地區連動的公司群，我稱為台股的「東南亞新亮點公司」(大部分股市代號F的族群公司都是)。

東南亞經濟主體為印、馬、新、泰4國，GDP1.46兆美元；人口3.4億人，約佔中國1/4強，經濟實力開始大展現。

印、馬、星、泰4國外匯存底共6,919億美元，在財務穩健支持下，皆積極透過擴大公共建設展現成長威力，東南亞政府2012～16年將投入近4,000億台幣公共建設支出，強化經濟發展基石，以東南亞市場為開拓基座的台股掛牌公司，在台股漲了1000點後，其市值如璞玉般的經營好績效之族群，是它們展現價值的時候了。

中國2008～10年，公共建設支出釋出6,000億美元(4兆人民幣)是當時GDP八分之一，東南亞四國近2012～16年公共建設預計釋出4,000億美元，則為GDP三分之一，商機比2008～10的中國釋出內容還大，再加上中國發展方向由外銷轉內需，面臨嚴重勞工成本拉升，東南亞四國的優異條件，從台股看，絕不能漏掉和它們連動的興奮內容公司。

我先提出五家公司：

一、詩肯（6195），股本3.8億，台灣柚木家具品牌通路商，共33間分店，產品從印尼製造。林董事長長期經營家具市場，以新加坡成功經驗複製來台，數字績效導向加上危機入市策略，營運規模不斷成長。

2011年營收13.2億，年增78%，前三季毛利61.6%，淨利1.76億，稅後EPS4.63元；在歐洲經濟衰退後，歐洲家具商採購印尼柚木需求大降，讓詩肯採購議價空間大增，成本控管受益，其印尼製造優勢將大起，伴隨多元品牌與產品線導入，單店營業額正持續升高。

二、F-泰鼎（4927），股本9.29億，為泰國第二大PCB板廠，相較於中國勞工薪資平均15,000台幣，泰國勞工平均僅10,000台幣，人力成本差距達50%。公司現階段聚焦傳統PCB板，極佳的成本控管讓其遠離低毛利，2011年毛利率逐季拉升，已達20.5%，相較同業平均12%~18%，經營績效遲早要反映在其市值上。

2011年營收50億，年增15%，前三季淨利3.1億，稅後EPS3.3元；泰國為日本國外生產重鎮，泰鼎日商營收占六成，加上日幣大升，日商客源訂單增幅加大，而新廠產能在擴增三成後，占地利之便的泰鼎，將是最典型F族群的東南亞新亮點公司。

三、F-其祥（1258），股本3.4億，新加坡第三大雞肉供應商，以標榜無抗生素、低脂肪的品牌『櫻花雞』，在大型餐飲連鎖的指定食材到一般大型超市中，引爆新健康養生消費熱潮。2011年進入以雞肉為主食的馬來西亞，在消費能力高的吉隆坡與日系JUSCO、伊勢丹賣場合作，為業績添新動能。

2011年前10月(會計年度為每年4~隔年3月)營收10.8億，年增13%，前二季(2011年4~9月)淨利5100萬，稅後EPS1.5元；在東南亞最重要的『食』市場中，該公司也是和東南亞區塊一起成長受益的F族群中「東南亞新亮點公司」。

四、F-必勝（8418），股本5.5億，新加坡重型營建機具供應商，競爭優勢在能提供從地基開工到建物完工過程所需種類最多、最先進之營建機具，擅長為客戶量身規劃能發揮最大綜效的設備提供與交期；重心在東南亞，也跨入澳洲市場，強化業務動能。

2011年營收20億，年增37%，前三季淨利1.8億，稅後EPS3.3元；是東南亞政府在未來5年預估投入近4,000億公共建設支出下，受益最大的F族群之東南亞新亮點公司。

五、F-亞塑（1337），股本13.81億,是中國晉江EVA塑化原料回收商，利用廢塑料回收成鞋子、行李箱片材等，不僅銷中國，也銷東南亞；晉江為中國鞋都，佔中國鞋生產25%，亞塑坐擁地利之便，原料有6成為回收EVA(價格為原生EVA的15%到30%)，優勢十足，是F族群公司中獲利非常優秀的一家公司。

2011年營收51.5億元，年增21%，前三季淨利8.3億，稅後EPS6.64元，受惠中國內需推動及EVA發泡市場2011~2015年複合率16%以上，再加上東南亞市場崛起，該公司股價隨時可能往上翻揚。

今周刊791期