• 2018/3/27

美中貿易角力 全球股市震盪

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20180326蘋果日報

    川普上周四簽署行政備忘錄,指示美國將對中國所出口達600億美元的產品徵收關稅,美中貿易戰一觸即發,市場擔憂全球經濟將因此蒙上陰影,美股四大指數當日皆重挫2~3%(道瓊跌2.9%(-724.42點)、S&P500跌2.5%、那斯達克跌2.4%、費半指數跌2.77%),恐慌氣氛蔓延至隔日的亞洲股市,各指數紛紛重挫,全球股市震盪再起。   

上週四美國FOMC利率決策會議結果出爐,如市場預期升息一碼至1.5%~1.75%。從15位官員的利率點陣圖看,2019~2020年的升息次數分別為3次、2次,預計升至3.25%~3.5%,次數與利率皆較市場預期高,引發十年期公債殖利率再度攀升至2.89%。美股指數雖隨之修正,但通膨仍低,預期FED升息仍會相對謹慎,投資人毋需過度擔憂。

再看川普挑起美中貿易戰內容,觀察過往歷史經驗發現,美國在1995年及2002年分別試著對中國及他國進口品課徵過重稅,但最後皆在隔年以失敗收場,且川普是商人,懂得在商言商,後續發展值得關注。

回看台股,上週前四日外資合計買超49.9億,台指期外資淨多單較上上週增加3816口,達45537口(截至3/22),大盤融資餘額增加至1718.8億(截至3/21),整體盤勢仍偏多,惟自2月美股崩盤後,草木皆兵,盤勢震盪加劇,投資人雖毋需恐慌,但選股時仍應以基本面展望佳,且有業績、本益比仍低之個股為主軸。

1、低本益比、高成長股:印刷電路板(PCB)相關類股多具有低本益比、高殖利率特性,其中更不乏具備大幅成長空間個股,例如:專注台灣生產之少量多樣PCB廠博智、高技;受惠大陸PCB掛牌擴廠熱潮之台灣PCB設備供應鏈大量、志聖、群翊(興櫃)等,皆為盤勢震盪時期相對安全好股,值得注意。

2、中國消費概念股:中國內需消費大增,且2/28大陸國台辦公布對台31項惠台政策後,兩岸產業互動將更為緊密,其中更以影視產業為主要受惠:大陸地區電影票房近年持續增加,去年已逾550億人民幣(YOY+22%),僅次北美成為全球第二大市場,觀眾要求更細膩的電影感官體驗,後製、特效成本大幅提升,台灣一線電影後製特效公司VHQ-KY,深耕大陸電影市場多年,在手訂單排程已至2019年,值得關注。

3、美股-應材概念股:半導體設備龍頭美商應用材料年漲幅57%,受惠全球半導體投資熱潮,2017年營收達145億美元(YOY+34%),毛利率由16年41.67%提升至17年44.93%,最新一季毛利率更達45.67%,產品營收擴大還能提升毛利率,顯示公司產品優勢強。台灣相關供應鏈如高階耗材供應廠翔名、設備代理商帆宣等,值得留意。

 

 

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