• 2018/2/13

全球恐慌蔓延 惟基本面仍佳

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20180212蘋果日報

台股封關將近,全球資本市場不平靜,上週台股收10371,周跌幅6.7%。受美股重挫影響,上週截至週四,道瓊周跌1660點,跌幅達6.5%,美股疲弱引發全球股災,歐洲德法、亞洲日港中韓股市跌幅皆逾4%,賣壓同樣籠罩台股,加權指數2/6爆量成交2425億,並創六年半以來最大跌幅4.95%

以下就三點探究投資人恐慌關鍵原因:

1.升息:市場預期FED將延續過去政策,三月升息機率高,促使10年期美債殖利率由一月2.4%攀升至2.83%,無風險利率提高增加資金抽離股市誘因。

2.利率倒掛: 2000年初和2007年曾出現利率倒掛(長短債殖利率利差為負),隨後伴隨景氣蕭條,目前美國長短公債利差已縮減至0.68%,近十年來最低,在利差未擴大下市場擔憂將延續。

3.漲多修正:去年標普500指數累計漲幅19.4%,且整年度未出現周跌幅逾2%修正,為歷史首次,投資人只買不賣推升股市一路上揚,將增添泡沫疑慮。

從各國經濟數據看,美國失業率4.1%維持16年來低點,一月ISM新訂單指數65.4,相較去年同期增長5個百分點,歐元區一月製造業PMI 59.6,連續13個月維持55以上高檔水位,中國PMI也連續18個月站穩50以上榮枯水位,仍處於擴張區間,全球各區經濟數據持續仍維持強勁,未來景氣仍可期。

回看台股,上周外資與內資(投信加自營)共賣超上市835/100億,櫃買遭內資賣超73.8億,全球恐慌情緒蔓延,本周台股能否站穩年線成為重要觀察點;截至上周四台股近半(830家)公司已公告一月營收,年增長家數671家,相較去年同期314家大幅增長,企業營運續創佳績,基本面底座依舊扎實。

時值財報空窗期,投資人可掌握營收搭配產業展望進行布局:

1.2017中國電影票房破500億人民幣,成為全球第二大市場,電視劇、網路劇市場成長率30%,並且製作費用大幅提升,市場成長迅速且產值龐大,後製特效相關公司VHQ-KY值得留意。

2. iPhone X帶動3D感測應用趨勢,市場預期Android手機將跟進,美國光學元件商Lumentum財報優於預期,股價大漲21%,台股相關企業如晶圓代工廠穩懋、封裝廠聯鈞前景看佳。

3. 中國大陸PCB供應鏈持續擴廠,帶動台股相關設備公司成長動能,營收展望可期,受惠廠商如設備廠志聖、牧德、成型機廠大量等值得關注。

 

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