• 2016/1/11

201512美國非農業就業人口

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從美國官方公布的數據來看,占GDP比重約70%的服務業就業人口成長其實相當強勁,民間消費也很強,企業也願意徵才,薪資也有提升,平均時薪比2014年成長2.5%,每週工時也滿檔,兼職就業人口達到2800萬人的天花板,出現下降趨勢,逐漸增加的是全職就業人口,老闆要再請人只能用全職職缺,這幾乎是達到景氣繁榮的初期徵兆了,但美股仍然呈現弱勢,美國股市會有短期低估或者短期高估的情況,但不會有長期低估或高估的狀況。
 
用Kostolany書中描述過的典型案例來描述,實體經濟是「人」,美國股市是「狗」,有時狗會領先跑在人的前面,過不久或許又落後在人之後,但狗最終還是會回到人的身邊。
 
現在S&P500的股價跟2014年7~10月的股價是差不多位置,但是2015年第四季美國的實體經濟和企業盈餘已經比2014年第三季高出許多,這是明顯的狗落後於人之後,長線布局的投資人要做的事情就是,在價格低於市場應有價值之時,站在人的位置,等狗追上來,這個操作過程最難的地方在於,投資人真的願意相信狗會跟上來,因為有時盤整會相當耗時間,直到投資人失去耐心,才出現進一步行動
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