《外資》美林證：硬體關注4焦點，喊進10檔

美林證出具最新產業硬體報告，4大關注焦點為一、3Q NB ODM出貨季增可達6%。二、iPhone新品帶動蘋概股4Q業績。三、中國手機下半年的成長依舊溫和，蘋概訂單的能見度優於中國本地品牌。四、面板的價格壓力依然沈重。美林給予「買進」評等的個股包括：研華(2395)、華碩(2357)、群光(2385)、中光電(5371)、台達電(2308)、鴻海(2317)、大立光(3008)、瑞儀(6176)、F-TPK(3673)、F-臻鼎(4958)。

8月NB/PC的5大代工廠公布出貨實績，除了和碩(4938)出現月衰退外，其他4大代工廠廣達(2382)、仁寶(2324)、英業達(2356)、緯創(3231)出貨均呈月增長，合計平均月增達16%，主要是受惠於Win 10新品銷售。美林證預估9月NB出貨仍能延續8月的成長動能，英特爾Skylake帶動的換機潮可望在9月反應，3Q NB ODM出貨季增可望達6%，今年以來由於歐洲的需求偏弱，使NB/PC的表現較遲滯，雖然3Q NB ODM出貨季增可達6%，然而年增仍衰退13%。

而就品牌廠來看，第二季中國3大品牌廠的出貨季增8%，但台廠的華碩(2357)及宏碁(2353)出貨季增依然衰退。華碩也宣布下修NB出貨估值。據Gartner的統計，第二季全球5大品牌廠，前三大的聯想、HP、Dell三家合計的市占就達51.1%，而台灣的雙A，華碩市占6.8%，宏碁市占6.7%。

在周邊零組件方面，面板第四季至明年第一季，可能還會再看到較大的價格修正。由於IT面板需求依然疲弱，但一線的面板製造商產能利用率卻仍偏高，這對價格自然形成壓力。此也將導致庫存消化的時間再拉長。