• 2014/9/12

紐西蘭聯儲前瞻:下一步究竟怎麼做?

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撰文:Chris Tedder (FOREX.com研究分析師)

紐西蘭聯儲明天召開會議,討論紐西蘭未來貨幣政策。聯儲料維持官方現金利率在3.5%,在此之前,3月以來的每次會議都加息25個基點。我們預計,紐西蘭聯儲評估前幾次降息的經濟影響,所以一段時間內將維持利率不變。

在上次,即7月政策會議上,紐西蘭聯儲主席Wheeler指出,在將利率進一步調整為更中性的水準之前,謹慎起見應進行一段時間的評估。這是聯儲準備在一段時間內維持利率穩定的明確信號,所以在經濟沒有遭到任何重大衝擊之際,話音剛落就調整政策的可能性很低。


在聯儲上次會議召開之前不久出爐的通脹資料顯示,消費者物價指數漲速不及預期。自那之後的經濟資料表明,經濟增長速度或許同樣不及聯儲開始當前緊縮週期時的預想。這點支持眼下採取觀望式貨幣政策,而不是進一步加息。

 

商品價格下滑令出口普遍弱於預期並且製造業活動似乎正在減慢。而且,消費者和企業信心也不及年初表現,這意味著消費者和企業對經濟前景的看法都愈發悲觀。

 

但我們還是認為紐西蘭聯儲下一步是上調官方現金利率,但時間要到明年上半年。薪資仍在增長並且通脹依然存在上行壓力。同時,紐元下跌應可為經濟中的貿易相關領域提供更多支撐。

 

總而言之,我們預計聯儲主席史蒂文斯的聲明以及聯儲的貨幣政策聲明(與明天的貨幣政策會議一起出爐)中將提到紐元最近貶值以及關鍵經濟資料變差。聯儲的立場或許比今年之前的立場要偏軟些,或許修改有關紐元強勢與商品價格的下跌不匹配的說法。

紐元/美元

市場似乎預測紐西蘭聯儲的立場沒那麼強硬,所以明天會議的影響或許有限。現在紐元已經全線顯著下跌,在這樣的背景中,聯儲有關紐元估值的說法值得關注。聯儲將不會想冒險推動此商品貨幣再次反彈,所以或許只是採用沒那麼激進的措詞,發出紐元或不得不進一步下跌的信號。

來源:FOREX.com

 

http://blog.sina.com.cn/s/blog_99bada710102v0o0.html

 

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