• 2019/10/29

美國降息=公債殖利率下跌???

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最近還蠻常聽到美國接下來會降息,有利於公債及投資等級債券價格,建議配置

 

相關基金或海外債,但我們是否認真的思考過美國降息,就表示長天期的公債殖

 

利率也會跟著下跌嗎?

 

投資學教導我們殖利率與公債價格呈反比,也就是當殖利率上漲時,公債價格會

 

下跌,殖利率下跌時,公債價格會上漲

 

我們來看看美國10年期公債殖利率15年走勢圖,會發現公債殖利處於近15年的

 

低檔區(月KD指標呈現黃金交叉,這意味著目前公債價格處於近15年的

 

高檔區~

 

再看看美國20年期公債ETF(TLT)走勢圖,甚至在2019/8創了歷史新高價

 

而9月,10月開始出現獲利了結的賣壓,在過去走勢當TLT出現亮眼的上漲行情

 

時,只有一種情況會出現那就是股市進入空頭走勢而大幅下跌時,投資人買進公

 

債ETF進行避險,但問題是:目前美國股市仍持續創新高的同時,TLT卻早已創新

 

高,eliza的解讀是:TLT呈現超漲狀況,出現了不應該發生卻發生的現象,那麼它

 

就有可能回檔修正至原本合理的價位,直到股市多頭循環週期結束後,進入空頭

 

循環進而股市大幅崩跌,那麼屆時TLT才會有表現的空間

 

而債券在回檔過程中,由於投資人的拋售,進而造成殖利率的上漲,但美國卻有可

 

能仍會降息,兩者呈現不一致的情況,也就不足為奇了

 

而當債券投資人發現價差無利可圖時&政府貨幣寬鬆政策,就有機會將股市推升

 

至極致泡沫的水位~

 

 

 

 

 

 

 

 

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