• 2019/1/9

2019年投資展望

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經過2018年上沖下洗投資市場的震盪,大多數的投資商品以負報酬居多,尤其在

 

201812月的下跌,許多分析師的熊市看法紛紛出現,對於2019年的看法更是

 

悲觀,eliza卻看到可能跟主流市場完全不同的看法提供給投資人思考

 

1.以台灣投資人持有最多的聯博全球高收益債券基金為例

 

從2003年至今從未出現連續2年含息負報酬,在2016年eliza建議買進高收益債,因2015年為

 

負報酬,接下來2016年及2017年皆為正報酬,而2018年又出現了負報酬,那麼以這個特性而

 

言,2019年應是買進高收益債券不錯的一年(從2019/1/2~2019/1/8已上漲1.58%)

 

 

2.統計1972至今美國總統大選後的第一年,第二年,第三年,第四年NASDAQ的報酬率如下表

 

會發現第二年表現通常最差,川普在2016/11月當選,2018年剛好是當選後的第二年,

 

所以,2018年報酬率不佳,並不意外,同時,eliza也發現,表現最強勁的通常是當選後的

 

第三年,也就是2019年,尤其是第二年(2018年)若為負報酬,第三年的平均漲幅達44%

 

而美股的高點(2000/2007/2014)&低點(2002/2009/2016)循環皆為7年

 

因此,目前離高點循環週期還有一段距離

 

 

3.而2018年之所以表現不佳的主要原因是美元強勁的"反彈",反觀2017年表現亮眼的原因

 

是美元的回檔,以美元指數50年的循環週期會發現,其每16年會有一個高點及低點

 

2011年~2017年原物料及新興市場表現不佳的原因就是因為這段期間,剛好是美元指數6年

 

的上漲循環週期,而接下來2017年~2027年將近入美元指數10年的下跌循環週期,因此,非美

 

貨幣及新興市場及原物料將有表現的空間(那不代表只漲不跌),但中間會遇到上述提到

 

的美股7年高點週期,仍須特別注意風險性資產的回檔

 

 

4.以eliza歸納整理的美股各類股指數的潛規則看來,4月,5月,7月,11月皆呈現增溫

 

而高收益債跟往年相同在11月呈現降溫

 

特別要注意3月,6月,9月,12月美股四巫日的結算日

 

近日美股的強彈預計至年線附近可能會有較大的壓力,可逢高調節

 

目前道瓊&NASDAQ&S&P500分別距離年線還有4.5%&6%&5.6%的空間

 

 

結論:

整體而言,eliza對於2019年投資市場的看法是相對樂觀,也會是在這波多頭循環中表現

 

相對不錯的一年,檢附2018年三倍多空ETF已實現操作績效如下表

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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