人民幣還會貶嗎？長空？

人民幣月底可望納入SDR，為何人民幣利多不升漲反貶？

人行近日限制境外清算銀行交易，重手阻貶人民幣，狂軋空頭，但人民幣前景仍被外資唱衰。周五陸股暴跌，人民幣暴貶。高盛看好明年新興市場可望步出低潮，但「人民幣最令人擔心」；PIMCO則認為8月匯改之後，當局為平衡資本流動，未來6~12個月放任貶值可能性更大。

高盛認為明年最擔憂的是人民幣走勢，及其對其他新興市場貨幣的影響，因經濟成長減速，中國對貿易加權人民幣匯率進一步升值的容忍度有限，加上美元看升，可能結果是人民幣進一步貶值，成新興市場外匯明年面臨的主要風險。

人民幣月底可望納入SDR，但權重可能低於預期的14~16%。中國是全球最大出口國，但在金融交易落後，IMF考慮調整SDR貨幣籃子權重計算方式，降低出口重要性、提高金融流動重要性，以更好反映金融流動狀況，將使人民幣佔比低於按當前公式計算的水準，最終權重可能勉強上2位數或2位數的最低值。

人民幣月底可望納入SDR，為何人民幣利多不升漲反貶？月底可望納入SDR，權重料低於預期，高盛PIMCO唱衰人民幣。人民幣還會貶嗎？長空架構將持續。

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人民幣，周刊，2015/11/29(日)

陸股，周刊，2015/11/29(日)