• 2010/11/7

週一台股續漲幅度小但機率高... 台幣計價資產增值效應可期?

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山人修訂前一篇有關台幣計價資產增值的相關po文後,重新分享各位造訪看官.

11/5這則新聞提到 "台股多頭從電子股轉向傳產股,但投信基金經理人操作腳步似乎追不上趨勢轉變,185檔國內股票型基金10月中平均下挫了1.43%,落後大盤達2%之多... 非指數型股票基金平均上漲0.82%,但科技類基金平均下挫了2.63%,且32檔科技型基金中竟然僅有一檔有正報酬...整體而言也僅有39檔單月報酬為正,佔比21%,績效頗為不佳。"

這樣的論點也許有欠公允,所以兩位看官提出對這則新聞(或是對山人的分析)之反對意見.

台股基金操盤人,面對台灣資產價值典範移轉的時刻,應知台幣計價資產增值的重要性; 但電子股佔台股權值高達六成以上,故若壓寶過高比重在ECFA相關題材的傳產股,即使績效打敗大盤也只可保飯碗, 但若績效落後大盤時,這種不遵守大摩指數被動型操作策略的基金經理人,恐怕就要捲舖蓋走路,這可能是因為歸咎於操作策略錯誤所致.

11/5台股終於以超過1500億台幣的大量放膽大漲91點,指數也站上8400; 台幣也一度硬挺過"馬英九"防線, 然而這都只是山姆大叔亂印鈔票,導致資產名目增值現象. 週一(11/8)開盤的台股,恐怕在美元反彈.美股盤整的氛圍中,不易有太好的表現... 平盤上下30點是最可能的預測.

過去一週以來,除了週五外, 台股的表現令人洩氣: 台股何以虛弱地反映"兩岸和平紅利+資產名目價值增加"的利多? 我們來看近五日上證指數(SSE) vs. 恆生指數(HSI)的相對表現: 看來港股更為強勢,但有何道理? 香港地產.金融.貿易.運輸.觀光股有看頭,但因港幣釘住美元,所以港股的強勢上漲不是QE2的熱錢效應,而是其港幣計價內需型資產價值的大幅提升所致... CEPA的餘蔭也.


再看近一個月SSE vs. HSI的走勢圖: 陸股才是老大,其線型強勢,且近期雖摔落到MA15之下,但週五(11/5)已迅速回到MA15; 陸股因人民幣的彈性波動(要升不升,要跌也跌不多),這對國際熱錢有致命的吸引力(猜不到的最令人瘋狂)...


山人以為: 台股基金操盤人若不能正視台幣計價資產有機會向香港看齊的事實,那麼其往後的操盤績效會更難看... 君不見兩岸三地受到政策打壓最力的地產股,何以跌不深,但將呈V型反轉大漲可期? 由美國Fed放出的QE2幽靈所驅動的熱錢,其投資(機)行為之"羊群現象"不一定是"不理性"追高殺低; 反而有可能是追逐低估貨幣計價內需型資產.

ECFA時代的台灣經濟,不能只靠相對低估的貨幣,來換取外匯; 如何使台灣的內需型資產(土地.房產.旅館.倉儲物流...)增值,更是重要課題,因為有外(陸)資因台灣獨享的和平紅利,而願意加碼投資台灣內需型資產.

至於下周台股的股市因VIX這樣的"恐慌指數"(見下圖)續探底,有可能成交量有機會維持在1400億台幣,但成交量應不高.


總結, 本週台股內需型台幣計價資產之股票(不是只含擁有土地.建物等資產之類股而已,也包括金融業.流通等擁有當地顧客關係的相關類股)應持續盤堅向上,特別是在台幣兌美元持續創新高時,不宜走軟甚至殺盤; 上週四.五中小型電子股因投信殺出而走弱,下週應有投信浮額出清後之反彈機會.

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共 14 筆 1 1 / 1 頁
10樓
物極必反
阿咪 於 2010/11/8 上午 04:04:41 
9樓
再過來挺山人.
石原大戶 於 2010/11/7 下午 10:54:24 
7樓
defaultIcon
央行超發 43 萬億人民幣引發通脹
http://info.wenweipo.com/index.php?action-viewnews-itemid-37786

「央行加息其實來的太晚了,貨幣超發已經那麼嚴重,早就應該實施收緊政策來抑制通貨膨脹。」玫瑰石顧問公司董事、獨立經濟學家謝國忠這樣告訴記者:「我們看到包括綠豆、姜、蒜、辣椒在內的農副產品輪番上漲其實都是央行貨幣超發的結果,多餘的錢在市場中亂竄,多年累計起來的過量貨幣已經給中國經濟實體帶來了巨大的通脹風險。」

國人大財經委副主任、中歐陸家嘴國際金融研究院院長吳曉靈直言:「過去30年,我們是以超量的貨幣供給推動了經濟的快速發展。」



114.41.44.* 於 2010/11/7 下午 09:53:25 
1樓
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山人晚安,睡前還能看到你的新po文,很感恩
59.115.148.* 於 2010/11/7 上午 12:38:49 
共 14 筆 1 1 / 1 頁

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