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安納金
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  • 2016/4/17

籌碼分析:如何預測金融市場-20(必讀!)

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1. 前言:
在4/17「國際連動:如何預測金融市場-19(必讀!)」
http://blog.cnyes.com/My/L100000000/article2274402
當中以台股與美股為例,做跨國股市的「平面分析」,此文加上一層利率、一層債券,做三疊層的「立體分析」,就更能看出金融市場的現況、未來可能變化。

2.      在4/15「機率分佈:如何預測金融市場-16(必讀)

http://blog.cnyes.com/My/L100000000/article2273882

文中提到,就像我們在國高中所學過的「多元聯立方程式」,美股和其他股市之間存在一定的相關性、利率和債券價格存在一定相關性、利率循環和股市循環之間也存在一定相關性在做跨市場立體分析時,這些關連性成為了重要的解題線索

 

3.  在4/12「景氣循環:如何預測金融市場-13(必讀)

http://blog.cnyes.com/My/L100000000/article2272991

文中提到,景氣循環的變化,與美國利率的循環是一致的,也和美國的債務循環是一致的。目前各國央行不斷寬鬆、增發貨幣來避免通貨緊縮,利率在歷史最低,刺激了信用擴張,政府發債、企業發債、人民借貸。以「公債價格和利率成反向關係」來看,利率在歷史最低,代表債券價格在歷史最高

 

4.   金融資產的總量(籌碼的總數)在短時間內是固定的(除非有新股IPO、現金增資、新債發行..以增加籌碼的供應),過多的錢來搶買固定總量的資產標的,價格會攀升。由於債券價格已經來到歷史天價,長線資金認為買債無利可圖,於是只好往股票、或其他類別資產去買

 

5.   美股占了全球股市最大權重,直到4/15美國S&P500指數仍在創今年新高,代表股市多頭還沒轉向,資金在注入股市的狀況也未止(也就是趨勢在漲潮中)。被動式管理的基金(如ETF)要大量買進全球股市,最簡單的作法就是按照全球指數權重去買進各國標的;主動式管理的基金按照指標指數(benchmark)權重,稍微加減碼他們特別看好或不看好的產業/個股即可。

 

6.   台股在2015年被外資減碼(underweight)太嚴重,使得國際股票型基金平均持有台股的比重過低,以MSCI新興市場指數應買12%台股來說,2015年底平均卻僅持有8%部位,而2016/1/16總統大選後台股強勁反彈,台股在新興市場中獨強,這些基金績效追不上指數於是被迫「快速回補」台股籌碼,而個股來不及買的部分就先買進台指期貨、摩台指期貨來做「多頭避險」

 

7.   只要美股還沒正式帶領全球股市轉跌之前,外資在台灣的期貨多單就不會減少;反之,一旦美股開始回檔、資金不再湧入全球股市、反向流出,那麼外資就沒有急迫性要回補台股,期貨多單也就會降低了。對被動式管理的國際ETF來說,指數跌,就是要跟跌才對;投資人贖回ETF,就對應賣出部位,完全跟著指數就是ETF的天職,與看對看錯無關。要留意,國際上ETF總規模已經比10年前暴增了近10倍,因此這些被動跟著指數來進出各國股市的ETF影響力也就是10年前的10倍!他們成了助漲助跌各國股市的一股重要力量!

 

 

 

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景氣循環:如何預測金融市場-13

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評價水準:如何預測金融市場-14

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CAPE:如何預測金融市場-15

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機率分佈:如何預測金融市場-16

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量價關係:如何預測金融市場-17

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投資聖杯:如何預測金融市場-18

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國際連動:如何預測金融市場-19

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籌碼分析:如何預測金融市場-20

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股匯關係:如何預測金融市場-21

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3樓
後勁很強
素心 於 2017/8/14 下午 03:35:17 
共 3 筆 1 1 / 1 頁

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