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  • 2020/8/14

直擊全球央行驚人的貨幣擴張速度

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在過去的十年裡,數万億美元、歐元、日元等新資金被注入全球經濟。

本文來自匯商傳媒


據《今日美國》報導,“只要在電腦上敲幾下,美聯儲就可以憑空創造美元,實際上就是'印'錢,然後注入商業銀行系統,就像電子存款一樣。” 在2008年金融危機和今年的新冠病毒衝擊之後,為了提供刺激,美聯儲等全球央行一直在史無前例地印票。

通過印鈔、貨幣擴張、量化寬鬆等術語,中央銀行發行新貨幣以換取資產,如政府債券、抵押擔保證券,現在是公司債券。結果,在過去的十年裡,數万億美元、歐元、日元、人民幣等新資金被注入全球經濟。

今天,讓我們通過一系列的圖表來觀察全球貨幣的擴張。

美聯儲資產負債表↓

正如美聯儲主席在2009年對商業銀行系統進行史無前例的救助後在《60分鐘》上解釋的那樣:

“我們只是用電腦來增加他們在美聯儲的賬戶規模。這更像是印鈔票,而不是藉錢。”

在金融危機之前,美聯儲持有約7000億美元的國債,相對穩定。在抵押貸款支持證券泡沫威脅到商業銀行體系之後,美聯儲發行了數万億美元的新美元進行交換。截至2020年7月,美國的資產負債表接近7萬億美元。

歐洲央行的資產負債表↓

在大西洋彼岸,歐洲央行的貨幣體係從金融危機一直到2013年的主權債務危機。在短暫的平息之後,歐元的基礎供應量已經增加了兩倍。截至2020年7月,歐洲央行已經發行了超過6萬億歐元以換取各種資產。

日本銀行的資產負債表↓

日本央行(Bank of Japan)是2008年金融危機前首批推行“量化寬鬆”政策的央行之一。在日經指數泡沫之後,日本經歷了數十年的經濟停滯。在降息未能再次刺激經濟後,日本率先擴張了資產負債表。截至2020年7月,日本央行的資產負債表已經超過600萬億日元。

瑞士國家銀行的資產負債表↓

日元和瑞士法郎被廣泛稱為所謂的“安全港”貨幣。在宏觀經濟困難時期,歷史上對日元和法郎的國際需求一直在增加。這種地位可能使瑞士能夠相對積極地實施貨幣擴張。

自2008年以來,截止2020年7月,瑞士央行的資產負債表增長了近10倍,同時建立了大量的美國科技股投資組合。

加拿大銀行資產負債表↓

最近幾個月,加拿大央行也推動了資產負債表的驚人增長。

英國央行的資產負債表↓

截至2020年7月,英國的資產負債表已經增長到7000億英鎊以上。

中國央行資產負債表↓

全球央行的歷史性、同步的貨幣擴張,不僅是發達市場的特有現象。中國和印度等新興市場國家也在追求資產負債表的大幅增長。

印度央行資產負債表↓

總的來說,印度和中國的經濟在過去20年裡有了巨大的增長,與此同時,印度央行發行了數万億的新盧比。

資產負債表與國內生產總值比值↓

日本的資產負債表與GDP相比是所有央行中最高的,而截至2020年1月,美聯儲的資產負債表僅佔GDP的20%左右。

 

各國央行資產負債表指數↓

同時我們追踪全球主要央行,自2006年以來,美國和加拿大的資產負債表都大幅增加。

在新冠病毒流行期間,央行的干預規模確實是前所未有的。央行是不斷增長的金融資產的最后買家。就美國而言,商業銀行是這一過程中的中介機構。

全球貨幣干預似乎支持了一種奇怪的現象,即股市與經濟狀況脫節。教科書上的經濟理論會認為:給定事物和服務的持續需求和供給——系統中更多的錢只會讓一切都變得更貴。

迄今為止,疫情的外源性衝擊一直是需求衝擊。目前為止,消費者價格指數(cpi)還沒有出現實質性的上漲,這或許表明進一步刺激措施的力度不夠。

綜上所述,今年的金融市場,無論股票,商品,還是外匯,都是歷經風暴的一年,疫情與貨幣政策交錯產生了驚人波動。

https://xnews.jin10.com/details/63483

 

 

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